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转债周报（20210802-20210808）总结

核心内容概述

本报告总结了2021年8月2日至8月8日期间，中国可转债市场的二级市场表现、一级市场发行情况、基金持仓变动以及市场风险提示。整体来看，权益市场震荡上行，转债市场跟随上涨，但成交额小幅回落，市场估值有所回升，同时部分转债个券表现分化。

主要观点

1. 权益市场表现

• 报告期内，权益市场整体震荡抬升，中小板指涨幅最大。
• 上证综指上涨1.79%，深证成指上涨2.45%，创业板指上涨1.47%。
• 北向资金净流入100.89亿元，主力资金净流出1075.35亿元。
• 全市场PE(TTM)为20.29倍，部分行业估值高于2010年以来的中位数，如电气设备、纺织服装、国防军工、化工、家用电器、汽车、食品饮料、休闲服务等。

2. 转债市场表现

• 转债市场跟随权益市场上涨，中证转债上涨1.26%，报收399点。
• 转债成交额累计为3,870亿元，日均成交额为774.07亿元，较上期略有回落。
• 存量公募可转债共372只，总余额为5938.37亿元。
• 个券表现涨跌互现，涨幅前五为康泰转2（38.30%）、太平转债（37.69%）、长城转债（28.01%）、银河转债（26.12%）、星源转2（22.78%）；跌幅前五为蓝盾转债（-24.39%）、隆利转债（-13.71%）、彤程转债（-11.46%）、盛虹转债（-10.19%）、新泉转债（-6.29%）。
• 平均纯债溢价率和转股溢价率均小幅上升，分别为48.81%和34.90%。其中，休闲服务和采掘行业的平均转股溢价率最低，分别为90.15%和11.01%。
• 小盘转债的平均转股溢价率最高，为36.82%。2020年以来上市的转债的平均转股溢价率有所上升，为33.50%。

3. 一级市场发行情况

• 报告期内有3只可转债发布发行公告，分别为帝尔转债（8.40亿元）、富瀚转债（5.81亿元）和嘉美转债（7.50亿元）；2只新券上市，分别为康泰转2（20.00亿元）和太平转债（8.00亿元）。
• 当前有22家转债已通过证监会核准但尚未发行，8家已通过发审委审核，合计30家，总规模410.79亿元。

4. 基金持仓跟踪

• 截至2021年6月底，基金持有转债市值1832.55亿元，环比上涨13.38%；占转债市场比重为25.74%，环比下降2.02%。
• 基金重仓可转债中，持有家数前三为南银转债、苏银转债、大秦转债；持有市值前三为浦发转债、苏银转债、光大转债。
• 从2021/03/31到2021/06/30，基金持有数量占存量比重提升最多的是永冠转债（60.49%）、洁美转债（59.05%）、福20转债（56.52%）；下降最多的是欣旺转债（-41.67%）、淮矿转债（-31.67%）、太阳转债（-25.87%）。

关键信息

• 转债成交：累计成交额3,870亿元，日均成交额774.07亿元。
• 转债价格：358只转债收盘价高于或等于100元面值，票面价格最高为晶瑞转债（595.00元），最低为亚药转债（79.99元）。
• 溢价率：平均纯债溢价率48.81%，平均转股溢价率34.90%。
• 基金持仓：基金持有转债市值1832.55亿元，占转债市场比重25.74%。
• 风险提示：权益市场可能出现回落，货币政策可能不利变化。

结构总结

总结

本报告揭示了2021年8月2日至8月8日期间，可转债市场与权益市场的联动性，以及基金持仓的变化趋势。市场整体呈现震荡上行态势，但成交额有所回落，部分行业估值处于高位。同时，转债溢价率小幅上升，市场关注度有所提升。基金持仓方面，部分转债的持有比例显著增加，但也有转债因退市或市场调整而持有比例下降。投资者需关注市场波动及货币政策变化带来的潜在风险。