证券研究报告总结 - 晨会聚焦（2018年04月19日）
核心内容概览
本报告汇总了2018年4月19日的晨会聚焦内容，涵盖财经要闻、宏观策略、行业公司点评、重点数据更新等多个方面，旨在为投资者提供全面的市场分析和投资建议。
主要观点
1. 财经要闻
- 中日合作加强：中日双方同意在服务业、节能环保、技术创新、财金、旅游等领域加强合作。
- 改善外商投资环境：发改委表示将采取更大力度的措施改善外商投资环境，推动形成全面开放新格局。
- 土地出让收入增长：财政部数据显示，一季度国有土地使用权出让收入约1.33万亿元，同比增长41.8%。
- 完善金融机构公司治理：政策信号显示，完善金融机构公司治理机制成为金融监管重点，有助于金融防风险和高质量发展。
2. 宏观策略
- A股走势：科技股率先反弹，A股先抑后扬，沪指在3000点上方企稳，创业板围绕1800点蓄势震荡。
- 央行降准：央行超预期降准，意在改善货币投放方式，释放资金约4000亿元，主要受益为城商行和农商行。
- 投资建议：建议投资者短线关注国产芯片、软件服务、北斗导航等板块，中线关注国企改革、证金公司概念股及部分二线蓝筹。
关键信息
大宗商品走势
| 大宗商品 |
最新价 |
涨跌幅(%) |
| 美元指数 |
89.63 |
0.16 |
| COMEX 黄金 |
1352.40 |
0.21 |
| NYMEX 原油 |
68.67 |
2.98 |
| 铁矿石 |
434.00 |
2.00 |
| 螺纹钢 |
3725.00 |
1.06 |
| LME 铜 |
7036.50 |
2.32 |
| LME 铝 |
2550.00 |
6.03 |
| CBOT 大豆 |
1052.70 |
-0.43 |
| CBOT 玉米 |
391.40 |
0.64 |
| CBOT 小麦 |
489.20 |
1.66 |
| BDI 指数 |
1052.00 |
2.63 |
国际市场表现
| 指数名称 |
收盘 |
涨跌幅(%) |
| 道琼斯 |
24748.07 |
-0.16 |
| 标普500 |
2708.64 |
0.08 |
| 纳斯达克 |
7295.24 |
0.19 |
| 德国DAX |
12590.83 |
0.04 |
| 富时100 |
7317.34 |
1.26 |
| 日经225 |
22158.20 |
1.42 |
| 恒生指数 |
30284.25 |
0.74 |
行业公司点评
银行业
- 流动性与净息差：央行降准有助于银行负债成本下降和资产端收益改善，对净息差和利润有改善作用。
- 政策因素：当前政策因素不改变行业基本面大方向，建议关注农行、工行、建行、招行、南京银行、平安银行。
- 存款利率上限：预计存款利率上限会渐进式放开，对净息差不必过于悲观，中小银行负债端压力将缓解。
证券行业
- 3月业绩：31家上市券商3月营收环比增长62%，净利润环比增长446%，但同比仍有所下滑。
- 投资建议：建议关注成长龙头、独角兽企业IPO、CDR业务、6月MSCI纳入预期，券商板块有望延续估值修复行情。
食品饮料行业
- 白酒板块：业绩增长显著，下半年为消费旺季，板块有望再次彰显投资价值。
- 啤酒与调味品：啤酒板块跑赢大盘，调味品板块因业绩预期良好而走高，推荐海天味业、中炬高新、千禾味业等。
南方传媒
- 业绩增长：2017年营收增长6.78%，净利润增长44.80%，教辅教材业务助力公司占据广东省龙头地位。
- 投资评级：首次给予“增持”评级，预计18-19年EPS分别为0.73/0.79元，对应PE分别为14.3/13.3倍。
兴蓉环境
- 营收增长：2017年营收增长22.01%，净利润增长2.46%，垃圾焚烧项目贡献营收。
- 投资建议：首次给予“增持”评级，预计18、19年全面摊薄EPS分别为0.34、0.39元，对应PE分别为14.2、12.5倍。
重点数据更新
限售股解禁明细
沪深港通前十大活跃个股
新股申购与IPO信息
今日新股申购
| 股票名称 |
申购代码 |
发行总量(万股) |
申购上限(万股) |
发行价(元) |
| 药明康德 |
732259 |
3125.90 |
3.10 |
- |
| 越博动力 |
300742 |
1963.00 |
1.95 |
23.34 |
| 亚普股份 |
732013 |
1800.00 |
1.80 |
- |
投资评级
行业投资评级
- 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
- 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
- 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。
公司投资评级
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。
风险提示
- 政策风险：包括金融监管超预期、经济下滑等。
- 市场风险：如白酒、啤酒板块前期涨幅过大，估值偏高。
- 行业风险：如贸易摩擦升级、中美关系变化等。
- 公司风险：如项目落地不及预期、融资成本上升等。
总结
本报告提供了关于A股市场、宏观经济、行业动态及公司表现的全面分析，涵盖多个重要板块，如银行、证券、食品饮料等。核心观点包括A股市场在科技股带动下企稳，央行降准释放流动性，以及对多个行业的投资建议。同时，提供了限售股解禁、活跃个股、新股申购及IPO信息，为投资者提供多维度参考。整体来看，市场仍存在不确定性，但政策支持和行业基本面改善为部分板块带来投资机会。
