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中原证券晨会聚焦总结（2018年08月14日）

核心内容概述

本报告涵盖了2018年8月13日-14日的市场动态、行业分析、公司点评及重点数据更新，内容涉及宏观经济、金融政策、市场走势、行业表现、公司业绩以及限售股解禁情况。报告整体呈现了当前市场环境下的政策导向、行业趋势与投资建议。

主要观点

宏观策略

• 货币政策与信用政策：央行二季度执行报告指出，货币政策保持稳健中性，重点在于打通货币政策传导机制，解决金融空转问题，提升对中小企业的支持。
• 市场情绪与资金流向：北上资金在8月上半月持续加仓，主要集中在大消费和大金融板块，但科技股因中美贸易摩擦风险仍需谨慎。
• 市场走势：权重股表现低迷，题材股活跃，预计上证综指将围绕2800点震荡，创业板指数有望上攻1600点。

行业与公司分析

• 锂电池行业：7月销售同比增长，但环比持平，行业整体估值偏低，关注结构性机会，尤其是上游钴相关标的及关键材料。
• 卫星石化：二季度业绩大幅好转，多个项目投产，未来业绩有望继续增长，维持“增持”评级。
• 伟明环保：上半年业绩增长超预期，垃圾焚烧业务稳定增长，维持“增持”评级。
• 水井坊：上半年业绩高增长，高增长覆盖高估值，但需警惕市场情绪与政策风险，维持“增持”评级。
• 辰安科技：在手订单充足，业绩进入释放高峰期，公司处于公共安全产业龙头地位，首次覆盖给予“买入”评级。
• 南京银行：业绩与资产质量稳定，资本充足率提升，维持“增持”评级。
• 华鲁恒升：受益于产品涨价，尤其是醋酸价格大幅上涨，带动业绩显著增长，维持“买入”评级。
• 承德露露：杏仁露销售实现较高增长，ROE显著提升，公司财务稳健，维持“买入”评级。

大宗商品与国际市场

• 大宗商品：美元指数微跌，黄金下跌，原油、铁矿石、螺纹钢价格基本稳定，LME铜和铝下跌。
• 国际市场表现：主要指数普遍下跌，道琼斯、标普500、纳斯达克、恒生指数等均出现不同程度的下跌。

关键信息

财经要闻

1. 上清所：“17兵团六师SCP001”违约。
2. 互金协会指出部分网贷机构涉嫌非法集资。
3. 中证协要求券商开展网下打新适当性自查。
4. 7月新增贷款1.45万亿元，M2增长8.5%，均超预期。

风险提示

• 债务违约风险、外汇风险、中美贸易战升级、市场系统性风险、行业政策执行力度不足、产品价格下跌、新项目进度不及预期、销售下滑、股票质押风险、食品安全隐患等。

重点数据更新

限售股解禁明细

• 多只股票在8月15日至21日期间解禁，涉及不同行业，如金融、化工、环保等，部分解禁比例较高，需关注市场反应。

沪深港通前十大活跃个股

• 北上资金主要集中在大消费和大金融板块，如中国平安、贵州茅台、美的集团等，部分科技股如中兴通讯也受到关注。

新股申购信息

• 8月14日康辰药业进行申购，发行价24.34元，申购上限1.60万股。

投资建议

市场主线

• 基建产业链、科技股、超跌板块的估值修复、前期强势股的反弹机会。

重点行业

• 大消费、大金融、TMT、机械装备等。

公司推荐

• 卫星石化、伟明环保、水井坊、辰安科技、南京银行、华鲁恒升、承德露露等公司均被推荐为“增持”或“买入”标的。

总结

本报告分析了当前市场环境下的宏观政策、行业动态与公司表现，指出货币政策和信用政策的调整方向，强调大消费和大金融板块的投资机会，同时提醒投资者注意中美贸易摩擦、债务违约等风险。在行业层面，锂电池、环保、金融等领域被重点推荐，部分公司如卫星石化、伟明环保、水井坊等业绩增长显著，具备长期投资价值。