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白糖周报总结（2021年12月11日）

一、国内产区情况

• 降水量：12月11日至19日期间，四川盆地东部、江汉、江南西部和北部、贵州、云南东部、西藏东南部等地降水量为10-25毫米，局部达30-40毫米，较常年偏多4-7成，局部偏多1倍以上。
• 气温变化：未来10天，我国受冷空气影响较弱，中东部大部地区气温较常年偏高1-3℃，其中东北地区、黄淮大部及其以南地区偏高4℃以上。
• 生产影响：气温偏高可能对甘蔗生长和糖厂生产节奏产生一定影响，但整体生产活动未受明显干扰。

二、国外主产区动态

• 巴西：糖生产进入后半段，产量逐步释放。
• 巴西出口：出口量环比稳中略增，显示国际市场对巴西糖的需求保持稳定。
• 印度：开榨初期产量持续增加，为全球市场提供新的供应来源。
• 泰国：等待开榨，尚未进入生产高峰。
• 国际糖价：ICE 3月合约报收19.69美分/磅，伦敦白糖3月合约报收510.7美元/吨，国际市场整体表现疲软。

三、市场持仓与交易情况

• 总持仓：857,621手，较前一周减少24,578手。
• 非商业头寸：多头248,411手，空头57,172手，套利116,024手。
• 商业头寸：多头412,295手，空头633,584手。
• 合计头寸：多头776,730手，空头806,780手。
• 非可报告性头寸：多头80,891手，空头50,841手。
• 交易商分布：非商业交易商占比29%，商业交易商占比48.1%，套利交易商占比13.5%，合计交易商占比90.6%，非可报告性交易商占比9.4%。

四、汇率波动

• 美元兑雷亚尔：上周波动增大，周一最高达5.7，周四最低跌至5.5。
• 波动原因：各国经济刺激和宽松政策预期变化较大，叠加大宗商品和能源危机，宏观风险上升，导致汇率波动加剧。

五、进口情况

• 1-10月进口：中国累计进口食糖464万吨，同比增加99万吨。
• 20/21榨季进口：累计进口633万吨，同比增加258万吨。
• 走私情况：走私糖每吨利润约2000元，20/21榨季走私总量预计80万吨左右。
• 进口趋势：10月进口81万吨，同比减少7万吨，环比减少6万吨，进口量呈现波动状态。

六、新糖上市情况

• 上市数量与时间：新糖上市数量和时间偏慢，可能对短期供应造成一定压力。
• 现货销售：全国白糖现货销售表现一般，显示市场需求相对疲软。

七、仓单与预报

• 仓单与预报：相关数据未明确，但显示市场供应和库存情况较为宽松，预计未来供应将逐步增加。

八、基差与价差

• 基差与价差：基差为34，5-9价差为-62至-72，显示近月合约相对疲软，远月合约升水持续。
• 市场预期：市场对中长期供应缺口仍存预期，远月合约维持升水状态。

九、本周市场走势

• 外糖表现：受能源价格走低和奥密克戎病毒担忧影响，市场承压疲软，美糖短期在19-20美分区间震荡整理。
• 郑糖走势：周五盘面大跌，5月合约报收5776点，最低5773点。夜盘高开高走上涨92点报收5808点。
• 操作建议：郑糖5月合约在弱现实和强预期中寻找平衡，短期以现货供应压力和糖厂资金压力为主导，近弱远强趋势持续。
• 套利机会：重点关注5-9反套策略，以应对市场波动和预期差异。

十、联系方式

• 官方微信：欢迎关注“一德期货”公众号。
• 官方微博：关注“一德期货”微博账号。
• 客服电话：4007-008-365

十一、总结

• 国内：产区降水量偏多，气温偏高，新糖上市节奏偏慢，现货销售表现一般，供应偏宽松。
• 国际：巴西糖生产进入后半段，印度开榨初期产量增加，泰国等待开榨，国际糖价承压。
• 市场情绪：短期市场受能源和宏观因素影响较大，近月合约偏弱，远月合约升水，套利策略值得关注。
• 风险提示：需关注病毒和油价动态，以及国内糖厂资金压力和供应变化。