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报告摘要

证券研究报告/晨会纪要总结

核心内容概述

2015年1月12日的晨会纪要聚焦于多个行业和市场的动态，包括水泥、玻璃、白酒、新能源、交运、IPO、期权、险资参与两融等。报告指出多个行业的基本面变化及投资机会，同时提供了一系列股票推荐和评级。

主要观点

水泥行业

水泥产能增速放缓，价格下跌区域包括山东、江苏、江西、安徽、湖北和广东等地。
市场进入淡季，预计部分地区将出台停产检修计划。
政策支持并购重组，市场环境优化，预计2015年水泥行业并购有望升温。
投资建议：关注行业整合与“一带一路”机会，推荐海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、天山股份、祁连山。

玻璃与玻纤行业

浮法玻璃价格下行，库存回升，光伏玻璃市场需求减弱。
碱增强型粗纱价格涨幅明显，玻纤景气回升。
投资建议：推荐中国玻纤、长海股份。

京津冀交运投资机会

京津冀协同发展战略推动交运投资，建议关注唐山港、天津港、中储股份和华北高速。
铁路货运数据下滑，物流业面临挑战，但长期发展仍具潜力。
推荐投资组合：大秦铁路（买入）、广深铁路（买入）、铁龙物流（买入）、怡亚通（买入）、上港集团（增持）、宁波港（增持）、中国国航（增持）。

白酒国企改革

国企改革加速，白酒估值修复空间仍存。
推荐标的：贵州茅台、五粮液，二线酒推荐老白干酒、山西汾酒、顺鑫农业、洋河股份。
食品板块推荐海天味业、伊利股份、好想你等。

新能源板块

光伏产业链产品价格走弱，但政策支持新能源发展。
推荐金风科技、天顺风能、隆基股份等，建议关注港股风电运营标的。

关键信息

A股市场动态

A股迎来史上最密集IPO，本周有22只新股申购。
注册制改革方案仍在论证中，市场传言不实。

财经要闻

上证50ETF期权2月9日上市，标志着A股进入股票期权时代。
险资参与两融业务的风控标准可能出台。

行业涨跌幅

多数行业呈现下跌趋势，其中能源、原材料、资本品等跌幅较大。
部分行业如软件服务、半导体等表现较好。

行业估值水平

多数行业市盈率和市净率较高，但部分行业如家电、银行等相对较低。
估值修复预期较强的行业包括白酒、食品饮料、交通运输等。

A股与H股对比

多数A股溢价率高于H股，部分股票如深高速、海螺水泥等溢价率较低。

限售股解禁

多只股票在1月12日解禁，包括宇顺电子、云南旅游等。

股票池推荐

股票名称	股票代码	投资评级	所属行业	研究员	EPS（2014）	EPS（2015）	EPS（2016）	动态PE（2014）	动态PE（2015）	动态PE（2016）	昨日收盘价	推荐日收盘价
天通股份	600330	增持	机械	王凤华	0.09	0.23	0.36	87.50	46.05	27.34	8.75	6.18
永贵电器	300351	买入	机械	瞿永忠	0.66	0.87	1.04	56.45	42.83	35.83	37.26	30.50
爱康科技	002610	买入	电力设备	王静	0.41	0.96	1.28	42.46	18.14	13.60	17.41	13.86
隆基股份	601012	买入	电力设备	王静	0.52	0.90	0.00	42.96	24.82	0.00	22.34	8.29
中国南车	601766	增持	机械	瞿永忠	0.52	0.48	0.54	19.75	21.40	19.02	10.27	5.13
金风科技	002202	买入	新能源设备	王静	0.63	0.82	1.11	22.48	17.27	12.76	14.16	5.92

总结

本次晨会纪要涵盖了多个行业的基本面分析和投资建议，重点指出水泥、玻璃、白酒和新能源等行业的变化趋势与投资机会。同时，报告提到A股市场将迎来股票期权时代，并关注IPO密集、限售股解禁等市场动态。股票池推荐了多个行业中的优质股票，包括机械、电力设备、新能源设备等，并提供了相应的投资评级和未来盈利预测。整体来看，报告强调了政策支持对行业发展的推动作用，并提示了部分行业估值修复的可能性。

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