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动力煤早报总结

核心内容

2021年10月8日的动力煤早报由大越期货投资咨询部发布，主要分析了动力煤市场的近期走势及未来趋势。报告指出，国庆期间供应端因素多发，导致市场出现波动，短期内缺煤格局难以缓解。

主要观点

• 基本面：截至9月30日，全国72家电厂样本区域存煤总量为720.7万吨，日耗煤量为44.6万吨，可用天数为16.2天。电厂日耗较前期有所回落，港口库存处于同期低位，坑口与港口价格连续上涨。
• 基差：秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货为1750元/吨，01合约基差为356.4元/吨，盘面贴水偏多。
• 库存：秦皇岛港口煤炭库存为405万吨，环比减少15万吨；六大电数据停止更新，偏多。
• 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净多，多减，偏多。
• 结论：国庆期间，主产地山西省因强降雨启动省级防汛IV级应急响应，27座煤矿紧急停产。大秦铁路秋检导致秦皇岛港进港量骤降，港口库存继续去化，短期市场缺煤格局无法缓解。假期国际煤价加速上涨，市场有传言称澳煤部分放行，但真实性待考证。预计节后盘面将继续维持高波动，建议对ZC2201合约谨慎追高。

关键信息

价格变动

月间价差

• 近远月价差维持高位：动力煤1-5价差和5-9价差均处于较高水平，显示市场对远月合约的预期偏强。
• 基差仍处于高位：01、05、09合约基差均维持在较高水平，表明期货价格相对于现货价格贴水较多。

其他关键分析

• 北港调度：环渤海八港库存维持低位，市场供应紧张。
• 内外贸煤：内外贸煤价走势存在差异，需关注市场动态。
• 气温变化：气温进入季节性拐点，可能对煤需求产生一定影响。

风险提示

• 国庆期间供应端因素多发，包括山西强降雨和大秦铁路秋检，导致市场缺煤格局持续。
• 国际煤价上涨，市场传言澳煤部分放行，但真实性有待考证。
• 建议投资者对ZC2201合约谨慎追高，关注市场波动风险。

免责声明

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