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动力煤早报总结

核心内容概述

本报告为2021年10月14日的大越期货动力煤早报，主要分析动力煤市场近期走势及影响因素，涵盖基本面、价格、基差、库存、主力持仓、月间价差、北港调度、内外贸煤及气温等多方面内容。

主要观点

基本面分析

• 电厂存煤：截至10月8日，全国72家电厂样本区域存煤总量为730.5万吨，日耗45.9万吨，可用天数15.9天。
• 电厂日耗：电厂日耗较前期有所回落，表明需求端有所减弱。
• 库存情况：港口库存处于同期低位，坑口与港口价格连续上涨，显示市场供应紧张。
• 供应端：主产地保供政策不断加码，核增产能煤矿产量有所增加，但受事故频发影响，短期内供应难以显著提升。

期货与现货市场

• 基差情况：秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价为2300元/吨，01合约基差为737.2元/吨，盘面贴水偏多，表明期货价格低于现货价格。
• 库存变化：秦皇岛港口煤炭库存环比增加2万吨，但六大电数据停止更新，可能影响市场判断。
• 价格走势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，显示市场偏强走势。
• 主力持仓：主力净多，多头增仓，市场情绪偏多。

市场结论

• 短期策略：市场仍维持供不应求格局，现货价格持续上涨，基差高位，建议短期观望，避免盲目做空。
• 运输影响：10月4日至28日，大秦铁路进行秋检，发运量维持低位，进一步加剧供应紧张。

关键信息

现货价格

• 澳大利亚Q5500 (FOB)：165美元/吨（10月13日）
• 印度尼西亚Q5000 (FOB)：185美元/吨（10月13日）
• 秦皇岛港动力煤平仓价Q5500 (鄂尔多斯)：2300元/吨（10月13日）

期货价格变动

基差情况

月间价差

• 1-5价差：维持高位，显示近期合约价格相对远期合约偏强。
• 5-9价差：同样维持高位，表明市场对远期供应的担忧。

北港调度

• 环渤海八港库存：近期低位回升，表明港口煤炭库存有所改善，但整体仍处于较低水平。

内外贸煤

• 进口利润：处于高位，可能对国内煤价形成一定压力。

气温变化

• 全国气温明显下降：可能对供暖需求产生积极影响，支撑煤价上涨。

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