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动力煤早报总结

核心内容概述

本报告为2021年9月29日的大越期货动力煤早报，主要分析动力煤市场基本面、价格走势、基差情况、库存变化及市场影响因素，为投资者提供市场判断与操作建议。

市场基本面

• 电厂存煤情况：截至9月24日，全国72家电厂样本区域存煤总量为739.3万吨，日均消耗量为44.9万吨，可用天数为16.5天。电厂日耗较前期有所回落。
• 港口与坑口价格：港口库存处于同期低位，坑口与港口价格连续上涨。
• 电力需求：全国电力缺口明显，各地区限电规模扩大，终端需求压力仍存在。

价格走势

现货价格

• 现货价格整体保持稳定，但秦皇岛港动力煤平仓价上涨80元/吨。
• 澳大利亚与印度尼西亚煤价未发生变化。

期货价格与基差

期货价格

• 期货价格整体上涨，zc01合约上涨75元/吨，zc05上涨18.8元/吨，zc09上涨14.6元/吨。
• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，显示偏多趋势。

基差情况

• 基差维持高位，显示期货价格与现货价格之间的差距较大，市场预期偏强。

市场影响因素

• 政策影响：能耗双控政策落地实施，导致高耗能企业减停产，终端需求压力有所减轻。
• 供应端限制：临近国庆，存在提前补库需求；10月份将迎大秦线秋季检修，短期市场缺煤格局难以缓解。
• 库存变化：秦皇岛港口库存环比减少3万吨，处于低位；六大电数据停止更新，市场观望情绪浓厚。
• 价格走势：短期价格维持高位震荡，预计不会出现大幅下跌。

操作建议

• ZC2201合约：谨慎追高，当前价格偏高，需关注市场变化。
• 市场情绪：整体市场情绪偏多，但需注意政策与供应端的不确定性。

其他市场信息

• 北港调度：环渤海八港库存低位回升，显示市场供应紧张。
• 内外贸煤：内外贸煤价走势存在差异，需关注市场动态。
• 气温变化：气温进入季节性拐点，对煤炭需求有一定影响。
• 水电发力：水电供应增加，可能对煤炭需求产生一定抑制作用。

风险提示

• 市场存在政策变动、供应恢复、需求变化等不确定性。
• 投资者应谨慎操作，避免盲目追高。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成任何投资建议。投资者应自行判断，谨慎操作。未经授权，不得更改、复制或传播本报告内容。