20170220-长城国瑞证券-环保行业周报_PPP资产证券化绿色通道方案落地_加速推进环保行业发展_13页_1mb

报告摘要

环保行业周报总结（2017年第6期）

核心内容

2017年2月20日发布的环保行业周报指出，环保行业整体表现略弱于市场，长城国瑞环保行业指数小幅回落1.15%，沪深300指数微涨0.23%。环保行业整体PE估值为39.77，低于历史平均水平40.59，且PE估值溢价（相对沪深300）降至3.15，为调整以来新低，仍处于2013年以来的低位区域。

在行业动态方面，PPP资产证券化绿色通道方案正式落地，沪深交易所推出即报即审机制，提升项目资产证券化效率，有助于盘活存量资产，吸引社会资本参与环保项目，对环保行业是长期利好。此外，财政部发布PPP项目库第五期季报，显示全国PPP项目持续增长，市政工程类项目落地率最高，民营资本参与率提升至39%，环保行业整体呈现稳步发展态势。

主要观点

PPP证券化政策利好：绿色通道方案的实施，将加速环保行业PPP项目的资产证券化进程，提高项目效率，有助于吸引社会资本参与，提升行业整体发展水平。
环保行业PE估值低位：环保行业整体PE估值仍处于历史低位，显示市场对环保行业的估值预期较低，但行业基本面稳健。
部分公司业绩亮眼：多家环保上市公司在2016年业绩预告中表现出色，有35家公司净利润增速超过30%，表明行业部分企业盈利能力增强。
股东行为积极：本周有两家公司的重要股东进行增持，其中东江环保实际控制人广晟公司增持公司股份，三维丝高管邱国强持续增持，显示出对公司未来发展的信心。
行业风险提示：报告指出，行业竞争加剧、融资成本上升、PPP项目回款延迟等风险可能对行业毛利率和企业盈利产生影响。

关键信息

一周回顾

环保行业指数表现：长城国瑞环保行业指数小幅回落1.15%，沪深300指数微涨0.23%。
PE估值情况：环保行业整体PE估值下降至39.77，低于历史平均水平。
个股涨跌幅：
- 涨幅前五：漳州发展、怡球资源、中材节能、长青集团、先河环保。
- 跌幅前五：南华仪器、雪浪环境、清水源、清新环境、神雾节能。

行业动态

PPP证券化绿色通道方案：沪深交易所推出即报即审机制，提升受理、评审和挂牌转让效率。
财政部PPP项目库季报：
- 截至2016年12月末，国家示范项目743个，投资额1.86万亿元，已签约落地363个，落地率49.7%。
- 市政工程类项目落地数最多，交通运输类、环境保护和生态建设类分居二、三位。
- 全国入库项目11,260个，投资额13.5万亿元，落地率31.6%。
- 项目平均落地周期为12.8个月，比6月末缩短0.7个月。
- 民营社会资本参与率提升至39%，比6月末提高3个百分点。
环保政策支持：中央财政2016年拨付338亿元用于水、土、气治理，杭州市发布“十三五”环保规划，加强垃圾无害化处理和危险废物管理。
环评资质注销：环保部注销69家机构的环评资质，显示行业监管趋严。