20170220-兴业研究-PPP项目证券化系列报告之一_国外PPP的前世今生_13页_914kb

2017年2月20日ABS专题报告总结

核心内容

本报告为《PPP项目证券化系列报告》的第一篇，主要探讨了国外PPP模式的发展历程，重点分析了英国PFI模式与加拿大PPP模式的演变、政策框架及经济影响。报告旨在为PPP项目证券化提供历史借鉴和模式参考。

主要观点

1. PPP模式的起源与发展

• 起源：PPP模式最早可追溯至20世纪50年代的法国，采用使用者付费机制+特许经营模式引入私人资本。
• 发展：80年代土耳其提出BOT模式，成为PPP模式的重要推动者，随后欧洲各国纷纷跟进，PPP模式逐渐成为基础设施建设的重要方式。
• 现状：欧洲是最早也是目前采用PPP模式最广泛的地区，其中英国、法国和土耳其发展最为成熟。

2. 英国PFI模式

• 模式特点：英国PFI模式强调政府付费购买服务，包括可用性付费、使用量付费和绩效付费，较少采用使用者付费机制。
• 政策演变：PFI模式初期未有专门立法，而是通过财政部PPP工作组进行管理，后于2012年推出PF2模式，以合理分配风险和收益。
• 项目数据：截至2016年3月末，英国PFI和PF2项目共716个，总价值达594亿英镑，其中686个已建成并处于运营期。
• 财政负担：PFI模式在2003-2009年间推动了大量项目落地，但带来了沉重的财政负担，2012年后项目数量显著减少。

3. 加拿大PPP模式

• 模式特点：加拿大PPP模式强调风险共担和收益共享，将项目分为7类，从私有化到设计-建设等不同形式。
• 政策支持：1993年成立CCPPP国家委员会，2008年成立PPP加拿大公司，设立PPP加拿大基金（总额12亿美元）鼓励私人投资。
• 项目数据：截至2017年2月17日，加拿大有252个基础设施项目采用PPP模式，总资产价值超过1200亿加元，其中159个处于运营期。
• 经济影响：PPP模式对加拿大经济增长具有显著推动作用，直接和间接带动就业约51.7万个，增加税收收入约75亿美元，节约成本约99亿美元。

关键信息

国际PPP发展进程

• 法国：2004年专门立法，推动PPP模式向政府购买服务方向转变。
• 土耳其：1984年制定首个BOT法，后逐步扩展至其他模式如BO、BLT等。
• 欧洲：PPP模式发展较为成熟，项目数量和资产价值均较高，其中英国最为突出。

英国PPP模式政策梳理

加拿大PPP法律政策梳理

结论

• PPP模式在全球范围内已形成较为成熟的体系，尤其在欧洲地区，英国、法国和土耳其的实践具有代表性。
• 英国PFI模式注重政府购买服务，但因财政负担问题，后期逐渐转向PF2模式，强调风险与收益的合理分配。
• 加拿大PPP模式通过立法和政策支持，推动PPP项目在多个领域落地，对经济增长和就业有显著贡献。
• 两国PPP模式的发展路径和政策框架为后续PPP项目证券化提供了重要的参考价值。