20201213-安信证券-餐饮旅游行业周报_九毛九火锅业态再下一城_离岛免税旺季下看好销售继续提升_10页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了2020年12月13日餐饮旅游行业的市场动态、投资建议及风险提示。重点围绕九毛九火锅业态扩张、离岛免税销售数据、北京环球影城开园、以及市场回顾与资金动向展开，同时提供了相关公司的盈利预测及估值数据。

主要观点与关键信息

1. 餐饮旅游板块表现

• 九毛九火锅业态扩张：九毛九旗下“怂”重庆火锅厂第二店在海口开业，利用太二的消费者基础和品牌策略，预计销售将继续提升。公司央厨设置在广州与海南，增强区域开店能力。
• 餐饮行业复苏：疫情导致中小餐厅大量倒闭，但龙头品牌如海底捞、九毛九、呷哺呷哺等在购物中心低租金环境下加速扩张，未来2~3年有望迎来成长加速。

2. 离岛免税行业分析

• 11月销售数据：海南离岛免税销售额约48亿元（含补购），日均约1.6亿元，环比增长23%。其中三亚免税店贡献28亿元，海免13亿元，补购7亿元。
• 政策利好：离岛免税额度提升、行邮税取消、新增电子等品类、放宽购物件数限制等政策推动行业发展。
• 中国中免优势明显：公司具备规模、供应链及先发优势，扩建日月广场和美兰机场免税店将提升销售额，继续推荐。

3. 北京环球影城开园预期

• 开园时间：预计2021年5月开园，已进入设备调试阶段。
• 对酒店行业影响：首旅酒店在北京市有44家直营店，预计环球影城开园将带动北京旅游人次增长，特别是暑期，对酒店同店数据和利润有积极影响。
• 王府井前景：首旅集团董事长曾表示不排除在环球影城引入市内免税店，未来发展潜力大。

4. 市场回顾

• 行业表现：休闲服务板块本周上涨1.06%，优于上证综指（-2.83%）和深证成指（-3.36%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：ST云网（+7.07%）、中国中免（+4.87%）、峨眉山A（+0.66%）。
  • 跌幅前三：大连圣亚（-20.33%）、众信旅游（-8.89%）、腾邦国际（-8.71%）。
• 资金动向：中国中免净买入额占社服板块首位，达3.03亿元。

5. 投资建议

• 免税组合：继续推荐中国中免。
• 线下消费反弹：
  • 酒店板块：锦江、首旅、华住。
  • 休闲景区：宋城、天目湖。
  • 餐饮板块：九毛九、海底捞、呷哺呷哺、广州酒家。
• 就业服务：推荐中公、科锐、人瑞，关注强生控股。

6. 风险提示

• 疫情影响超预期；
• 市内免税店政策及开设进度不及预期；
• 盈利预测及估值假设偏差；
• 景区客流与酒店入住率不及预期。

投资评级

• 行业评级：领先大市-A，即未来6个月的投资收益率预计领先沪深300指数10%以上。
• 公司评级：推荐股票包括中国中免、中公教育、锦江酒店、首旅酒店、华住集团、宋城演艺、天目湖、海底捞、九毛九、呷哺呷哺、凯撒旅业、王府井、格力地产、科锐国际、人瑞人才等。

行业重点公司盈利预测及估值

本周行业资讯

2.1 酒店行业动态

• 北京酒店会议市场复苏：受疫情冲击，北京星级酒店借会议需求回暖，但规模较往年有所缩减。
• 长实申请酒店改建住宅：长实拟将部分酒店房间改为住宅用途，提供758个住宅单位，保留194个酒店房间。

2.2 景区行业动态

• 北京环球影城开园：预计2021年5月开园，将带动北京旅游人次增长，利好酒店及周边商业。
• 山东旅游数据：前三季度接待游客3.37亿人次，恢复至去年同期的48.2%，旅游收入恢复至44.1%。

2.3 出境游动态

• 卡塔尔航空恢复杭州-多哈航班：每周执行一班，提升华东地区旅客出行便利。
• 澳大利亚维州旅游消费券：第二轮发放，每张价值200澳元，有效期至2021年4月。

重点公司动向

• 岭南控股：收购上海申申国际旅行社80%股权，强化旅行社业务布局。
• *ST联合：收购新线中视28%股权，持股比例增至85.93%，增强内容制作能力。
• 凯撒旅游：受让易生金服3.72%股权，持股比例达20.31%，成为第一大股东。

下周重要提示

• 股东大会召开：
  • 中公教育（12/18）
  • 金陵饭店（12/18）
  • 号百控股（12/18）

风险提示

• 疫情影响超预期；
• 市内免税店政策及开设进度不及预期；
• 盈利预测及估值假设偏差；
• 景区客流与酒店入住率不及预期。

行业评级体系

• 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；

• 同步大市：与沪深300指数波动幅度在-10%至10%之间；

• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险；
  • B：较高风险。

分析师声明

分析师刘文正声明，其具有证券投资咨询执业资格，对本报告内容负责，确保信息合法合规、研究方法专业审慎、观点独立公正、结论有合理依据。

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