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财信证券宏观策略周报总结（2026年03月08日）

核心内容

本报告分析了近期A股市场走势，并对2026年宏观政策、行业动态及市场风险进行了全面评估。总体来看，市场处于宽幅震荡状态，投资者应关注政策利好及地缘风险带来的投资机会。

主要观点

1. 市场走势分析

• A股市场在春节后至4月底期间预计将呈现宽幅震荡走势，双向波动幅度可能加大。
• 市场情绪受到海外动荡局势、日历效应减弱以及全球股市联动效应的影响。
• 尽管市场波动率有所上升，但监管层在稳市机制建设上的努力使得A股相对外围股市仍具韧性。

2. 投资建议

• 地缘冲突概念：中东紧张局势可能推动能源品、油运、贵金属、军工等相关方向出现反复机会。
• 两会利好方向：重点关注服务消费、未来能源、脑机接口等政策支持的行业。
• “HALO交易”概念：电力、公用事业、交运设施、有色金属、钢铁等板块可能受益。
• 高股息红利资产：银行、煤炭、石油、交通运输等板块具备较高的股息率，可作为稳健配置选择。

3. 宏观政策导向

• 《政府工作报告》强调“稳中求进”，推动经济结构调整、高质量发展、科技突围和安全可控。
• 财政政策继续实施积极措施，赤字率设定为4%左右，重点支持消费、投资于人和保障民生。
• 货币政策保持适度宽松，优化结构性工具，提升资金使用效率。

4. “十五五”规划重点

• 高质量发展成为核心目标，经济增速保持在合理区间。
• 全社会研发经费投入年均增长7%以上，确保科技行业研发投入不减。
• 数字经济核心产业增加值目标为12.5%，推动人工智能、大数据等科技行业加速发展。
• 碳排放目标为单位GDP二氧化碳排放累计降低17%，新能源产业链将持续受益。

5. 创业板上市标准改革

• 创业板将增设更精准、包容的上市标准，支持新型消费与现代服务业。
• 目前创业板行业集中于信息技术和工业，未来将更注重新业态和新商业模式。

6. 市场数据回顾

• 上周A股主要指数普遍下跌，其中上证指数下跌0.93%，深证成指下跌2.22%，创业板指下跌2.45%。
• 油价大幅上涨，国际原油期货创近年新高，对全球经济及资产价格形成压力。
• 沪深两市成交额较前一周上升8.19%，显示市场活跃度有所回升。

关键信息

• 宏观经济与政策：2026年GDP增长目标设定为4.5%-5%，宏观政策向中长期高质量发展领域倾斜。
• 行业动态：2月份PMI受春节效应影响较大，整体处于荣枯线下波动，预计3月将企稳回升。
• 全球市场联动：全球股市波动加剧，对A股情绪产生压制，尤其是中东冲突引发的油价上涨。
• 投资策略：建议投资者合理控制仓位，关注政策利好及地缘冲突相关概念，同时可布局高股息资产以应对市场不确定性。

风险提示

• 宏观经济下行风险：若经济复苏不及预期，市场可能面临进一步调整压力。
• 欧美银行风险：金融体系稳定性可能对市场产生影响。
• 海外市场波动风险：全球股市联动效应可能加剧A股波动。
• 中美关系恶化风险：地缘政治因素可能对市场情绪和资金流动造成冲击。

结论

当前A股市场处于宽幅震荡阶段，建议投资者关注政策导向、地缘冲突及“HALO交易”相关领域，合理控制仓位，等待市场自发企稳信号。同时，应警惕宏观经济、欧美金融体系及地缘政治带来的潜在风险。