20240811-国海证券-食品饮料行业周报_多重因素促板块企稳反弹_性价比凸显_14页_1mb

国海证券食品饮料行业周报总结

该周报对食品饮料行业进行详细分析，维持行业“推荐”评级，并在周初该板块表现强劲反弹的基础上给出了具体投资建议。

板块表现分析

2024年8月5日至9日期间，一级行业中食品饮料涨幅高达310%，显著跑赢上证综指（-148%）。子行业中预加工食品（+434%）、白酒（+401%）和烘焙食品（+232%）表现突出。个股方面，皇台酒业（+1579%）、山西汾酒（+932%）等领涨，而ST春天（-1149%）、汤臣倍健（-1088%）等领跌。

投资要点分析

1. 白酒板块反弹：白酒板块上涨401%，主要因政府出台消费政策提振信心；中秋旺季需求上升，茅台供应趋紧导致批价回升；CPI数据改善；贵州茅台2024上半年超额完成增长目标，并提升分红率。分析师推荐贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒、口子窖等。

2. 大众品机会：板块情绪修复，估值普遍处于近5年30%以内分位；大众品具有刚需属性，龙头市占率提升潜力大；政策持续支持消费；分析师推荐百润股份、劲仔食品、三只松鼠、香飘飘等。

3. 威士忌市场：2024年WHISKYL!上海威士忌展会显示威士忌在中国热度持续增长，国产威士忌获得关注；建议关注百润股份。

重点推荐

• 白酒：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒、口子窖
• 大众品：百润股份、劲仔食品、三只松鼠、香飘飘、盐津铺子、千味央厨、安井食品、东鹏饮料、伊利股份、安琪酵母

风险提示

1. 宏观经济波动影响消费恢复；
2. 行业政策变化增加竞争压力；
3. 原材料价格大幅上涨风险；
4. 公司业绩不及预期；
5. 食品安全事件风险。

估值情况

截至2024年8月9日，食品饮料板块整体市盈率约1934倍。各子板块估值差异明显，需关注细分领域分化机会。

本报告提供行业投资评级和股票评级标准，并强调投资需谨慎，提及相关免责声明和版权信息。