20240811-华鑫证券-食品饮料行业周报_茅台业绩超预期提振信心_关注板块结构性机会_24页_927kb

2024年8月11日，华鑫证券发布食品饮料行业周报，维持行业“推荐”评级，并维持推荐顺序：白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。

白酒板块方面，贵州茅台中报业绩略超预期，营收同比增长17.76%，净利润增长15.88%，分红比例提高至75%，同时批价上行提振市场信心。短期关注中秋打款和动销情况，重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘和古井贡酒等确定性标的。

大众品板块，安琪酵母凭借降价策略和海外产能释放实现业绩增长，毛利率提升0.3个百分点至23.92%。盐津铺子聚焦核心品类，蛋皇大单品爆发，贡献显著增量，上半年营收同比增长30%。中期建议关注四条主线：成本下降确定性个股如洽洽食品、青岛啤酒；低估值安全边际个股如伊利股份、养元饮品；业绩确定性强的个股如盐津铺子、安井食品；以及有望超预期的表现股如中炬高新、安琪酵母、东鹏饮料等。

风险提示包括疫情、宏观经济波动、政策变化、食品安全及原材料价格波动等因素的不确定性。