20240811-中邮证券-食品饮料行业报告_整体板块情绪持续改善_茅台公告未来三年高分红方案_23页_1mb

食品饮料行业周报 2024年8月11日

行业投资评级

强于大市 | 维持行业基本情况

市场表现

本周申万食品饮料行业指数上涨310%，在30个申万一级行业中位居第二，显著跑赢沪深300指数465个百分点。子板块中，白酒和烘焙食品表现最佳，涨幅分别为401%和232%。

宏观经济数据

7月CPI同比上涨05%，食品分项同比持平，结束了连续12个月负增长。CPI酒类和奶类分项分别同比下降16%和19%。PPI整体同比下降08%，食品分项同比下滑11%，饮料分项小幅下降05%。

重点公司业绩

贵州茅台

Q2营收36966亿元，同比增长1695%，净利润17630亿元，同比增长1610%。系列酒高增长拉动整体业绩，直销渠道占比降至4128%。公司宣布2024-2026年每年分红率不低于75%。

中炬高新

Q2营收同比下降1196%，但归母净利润同比增长10695%。产品结构优化、费用率下降带来利润改善。预计全年目标可达预期。

安琪酵母

Q2营收同比增长1131%，海外市场表现强劲，国内市场环比改善。Q2毛利率为2392%，同比提升028个百分点。

盐津铺子

Q2营收同比增长2344%，电商渠道增长显著，特别是抖音平台表现突出。公司在产品布局和渠道优化方面取得进展。

风险提示

• 食品安全风险
• 行业竞争加剧风险
• 需求复苏不及预期风险
• 原材料成本波动风险