20250922-国金期货-棉花期货日报_4页_1mb

棉花期货日报总结

1. 期货市场概况

1.1 合约行情

• 主力合约CF2601：当日早盘以13740元/吨开盘，盘中震荡下行，日内最高价为13755元/吨，最低价为13555元/吨，最终收于13610元/吨，较前一交易日结算价下跌135元/吨，跌幅为0.98%。
• 成交量与持仓量：当日成交量为335,366手，持仓量增加13,028手，总持仓量达522,277手。

1.2 品种价格

• 棉花期货共有6个合约，均收跌。
• 总成交量：429,911手。
• 总持仓量：737,548手，较上一交易日增加26,552手。
• 总成交额：2,928,265.25万元。

1.3 关联行情

• 棉花期权当日成交量为160,218手，持仓量为384,783手，较前一交易日增加15,740手。
• 期权表现：部分看跌期权合约价格波动较大，隐含波动率普遍在10%-15%之间，Delta值为负，表明市场对价格下跌预期较强。

2. 现货市场动态

2.1 现货价格追踪

• 进口棉价格：Cotlook M指数显示，9月22日进口棉到港平均价为73.86美分/磅，较9月19日下跌0.63美分/磅。
• 进口成本：折1%关税下，进口成本为12,796元/吨；滑准税下，进口成本为13,772元/吨。
• 国内现货价格：CC Index 3128B报价为15,157元/吨，较9月19日下跌43元/吨；新疆棉在山东仓库的到厂价为15,250元/吨，较9月19日下跌47元/吨。
• 基差指数：国家棉花基差指数CN CottonJ（CF2601）报价为1041元/吨，较9月19日下跌51元/吨。

2.2 注册仓单

• 郑商所棉花当日仓单总计为4096张，较上一交易日减少136张。

3. 影响因素分析

3.1 重要事件

• 进口数据：2025年8月中国棉花进口量为72,713.982吨，环比增长35.78%，但同比下降51.56%，处于同期偏低水平。
• 累计进口量：2025年前8个月累计进口棉花59万吨，同比下降72.6%，但7月、8月进口量连续环比上升，导致累计降幅收窄。

3.2 产业资讯

• 国内现货价格：CC Index 3128B与新疆棉价格均出现小幅下跌，反映出市场对棉花需求的疲软情绪。
• 基差表现：基差指数CN CottonJ（CF2601）下跌，表明期货价格与现货价格之间的差距扩大，可能影响套利交易策略。

4. 行情展望

• 技术面分析：郑棉CF2601合约日K图显示，价格增仓下行，MACD动能柱空头动能持续扩大，5日、10日、20日均线形成空头排列组合。
• 短期走势：预计短期内棉花CF2601合约价格仍将维持偏弱走势，投资者需警惕市场进一步下行风险。

5. 风险揭示及免责声明

• 资质声明：国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 数据来源：报告中部分数据、图片、音频、视频来源于网络搜索，版权归原作者所有。
• 免责声明：本报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。公司不对投资者因使用报告内容所造成的损失承担责任。
• 风险提示：期市有风险，入市需谨慎。投资者应根据自身情况评估报告内容的适用性。