20251112-国金期货-棉花期货日报_4页_1mb

棉花期货日报总结

核心内容

本报告为2025年11月12日棉花期货市场分析，由研究员漆建华撰写，涵盖期货市场行情、现货市场动态、影响因素及行情展望等内容。

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1. 期货市场

1.1 合约行情

• 主力合约CF2601：
  • 开盘价：13550元/吨
  • 日内峰值：13570元/吨
  • 日内低点：13435元/吨
  • 收盘价：13515元/吨
  • 结算价：13505元/吨
  • 涨跌幅：-0.48%
  • 成交量：255,193手
  • 持仓量：564,881手
  • 持仓量变化：-9,024手

1.2 品种价格

• 棉花期货6个合约全部收跌。
• 总持仓量：941,724手，较上一交易日减少5,344手。
• 总成交量：381,126手
• 总成交额：2,573,769.41万元

1.3 关联行情

• 棉花期权当日成交量为127,016手，持仓量为513,251手，较上一交易日增加6,632手。
• 各期权合约价格、成交量、持仓量、隐含波动率等数据均有不同表现。

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2. 现货市场

2.1 现货价格追踪

• 进口棉到港均价：73.04美分/磅（较前一日跌0.69美分/磅）
• 进口成本（含1%关税）：12,585元/吨
• 滑准税下进口成本：13,644元/吨
• 国内CC Index 3128B：14,762元/吨（较前一日跌22元/吨）
• 新疆棉到厂价（3128B级）：14,855元/吨（较前一日跌18元/吨）
• 国家棉花基差指数CN CottonJ（CF2601）：956元/吨（较前一日涨3元/吨）

2.2 注册仓单

• 郑商所棉花当日仓单总计为3,884张，较上一交易日增加265张。

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3. 影响因素

3.1 重要事件

• 印度棉花进口量：预计在2025/26年度（10月1日开始）将攀升至450万包，其中近300万包将在12月底到港。
• 上年度印度棉花进口量：达到创纪录的410万包，主要来自美国、巴西、澳大利亚和非洲。

3.2 产业资讯

• 国内现货价格：整体呈现下跌趋势，反映市场对需求和供应的担忧。
• 进口成本：受汇率和关税影响，进口成本有所波动，对期货价格形成一定压力。

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4. 行情展望

• CF2601合约走势：日K图显示偏弱震荡，价格失守20日均线支撑。
• 技术指标：MACD指标多头动能柱进一步萎缩，预示短期走势可能继续窄幅震荡。
• 趋势判断：短期内，棉花CF2601合约价格或维持震荡格局，需关注供需变化及政策影响。

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关键信息总结

• 期货价格：主力合约CF2601收跌，市场情绪偏弱。
• 现货价格：国内现货价格下跌，进口成本上升。
• 仓单变化：仓单增加，显示市场参与度有所提升。
• 期权市场：成交量和持仓量均有所增长，但价格表现分化。
• 供应预期：印度棉花进口量预期增加，可能对全球市场产生影响。
• 技术面：短期走势偏弱，需警惕进一步下跌风险。

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风险提示

• 本报告基于公开信息及第三方数据，不构成投资建议。
• 期市有风险，入市需谨慎。
• 数据来源为郑州商品交易所及中储棉信息中心，仅供参考。