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棉花期货日报总结

核心内容

本报告为2025年12月17日棉花期货日报，由研究员漆建华发布，内容涵盖棉花期货及期权的市场行情、现货价格、影响因素及行情展望。

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1. 期货市场

1.1 合约行情

• 郑商所棉花期货主力合约CF2605：
  • 开盘价：13940元/吨
  • 最高价：13990元/吨
  • 最低价：13890元/吨
  • 收盘价：13925元/吨
  • 结算价：13945元/吨
  • 涨跌幅：-0.39%
  • 成交量：213,322手
  • 持仓量：731,267手
  • 持仓量增减：+17,680手

1.2 品种价格

• 所有6个棉花期货合约均收跌：
  • 总持仓量：1,110,980手
  • 持仓量增减：-10,676手
  • 总成交量：382,795手
  • 总成交额：2,670,288.86万元

1.3 关联行情

• 棉花期权成交量：111,955手
• 总持仓量：297,371手
• 持仓量增减：+8,173手
• 部分期权合约表现：
  • CF609P13000：涨跌一+20元，涨跌二+0元，隐含波动率12.07%
  • CF609P13200：涨跌一-5元，涨跌二+6元，隐含波动率9.54%
  • CF609P13400：涨跌一-22元，涨跌二+10元，隐含波动率9.38%
  • CF609P13600：涨跌一-22元，涨跌二+10元，隐含波动率9.32%
  • CF609P13800：涨跌一-21元，涨跌二+12元，隐含波动率9.35%
  • CF609P14000：涨跌一-56元，涨跌二+14元，隐含波动率9.50%

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2. 现货市场

2.1 现货价格追踪

• 进口棉到港平均价：71.39美分/磅，较前一日下跌0.62美分/磅
• 换算成人民币：
  • 折1%关税进口成本：12280元/吨
  • 滑准税下进口成本：13459元/吨
• 国内CC Index 3128B：15067元/吨，较前一日上涨9元/吨
• 新疆棉在山东仓库的到厂价：15160元/吨，较前一日上涨3元/吨
• 国家棉花基差指数CN CottonJ（CF2605）：957元/吨，较前一日上涨1元/吨

2.2 注册仓单

• 当日仓单总量：3482张
• 较上一交易日增：283张

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3. 影响因素

3.1 重要事件

• 全球服装经济在2025年第四季度出现两极分化：
  • 部分市场因通胀导致需求疲软，仍显低迷
  • 部分市场因消费者信心回升和供应链韧性增强而呈现增长态势

3.2 产业资讯

• 国内现货价格：
  • CC Index 3128B：15067元/吨，上涨9元/吨
  • 新疆棉到厂价：15160元/吨，上涨3元/吨
• 基差指数：CN CottonJ（CF2605）为957元/吨，上涨1元/吨

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4. 行情展望

• 郑棉CF2605合约：
  • 日K线图显示价格弱势震荡，维持在5日均线附近
  • MACD指标多头动能柱放量速度减缓
  • 短期内可能步入区间震荡格局

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风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格
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