20251113-国金期货-棉花期货日报_4页_1mb

棉花期货日报总结

核心内容

本报告为2025年11月13日的棉花期货日报，由研究员漆建华撰写，分析了棉花期货与期权的市场行情、现货价格及影响因素，并对短期走势进行了展望。

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1. 期货市场

1.1 合约行情

• 郑商所棉花期货主力合约CF2601：
  • 开盘价：13475元/吨
  • 最高价：13530元/吨
  • 最低价：13460元/吨
  • 收盘价：13490元/吨
  • 结算价：13490元/吨
  • 涨跌幅：跌15元/吨，跌幅0.11%
  • 成交量：145,961手
  • 持仓量：562,897手（较前一交易日减持1,984手）

1.2 品种价格

• 棉花期货6个合约均收跌。
• 总持仓量：942,438手（较前一交易日增加714手）
• 总成交量：203,777手
• 总成交额：1,374,832.65万元

1.3 关联行情

• 棉花期权当日成交量为89,588手，持仓量为511,498手（较前一交易日减持1,753手）
• 期权价格与波动率：
  • 期权合约CF605P11000至CF605P15600的收盘价和结算价均有波动，部分合约隐含波动率在10%以上。
  • 各期权合约的DELTA值为负，表明市场看跌情绪较浓。

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2. 现货市场

2.1 现货价格追踪

• Cotlook M指数：进口棉到港平均价为72.55美分/磅，较前一日下跌0.49美分/磅。
• 进口成本：在1%关税下为12,501元/吨，滑准税下为13,590元/吨。
• 国内CC Index 3128B：收报14,756元/吨，较前一日下跌6元/吨。
• 新疆棉在山东仓库的到厂价（3128B级）：14,845元/吨，较前一日下跌10元/吨。
• 国家棉花基差指数CN CottonJ（CF2601）：报价957元/吨，较前一日上涨1元/吨。

2.2 注册仓单

• 郑商所棉花当日仓单总计为4,180张，较前一交易日增加296张。

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3. 影响因素

3.1 重要事件

• 印度棉花产量预测：印度棉花协会（CAI）预计2025/26年度棉花产量为3050万包，同比下降2.37%。
• 实际产量预期：部分印度私人企业认为CAI预测偏高，因9-10月频繁降雨导致棉花蕾铃脱落，单产预期下降，实际产量或不高于3000万包。

3.2 产业资讯

• 国内棉花价格整体偏弱，现货市场报价持续下跌，反映出市场对供需变化的担忧。

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4. 行情展望

• CF2601合约：日K图显示弱势震荡，收盘价失守20日均线。
• 技术指标：MACD双线粘合，多头动能柱进一步萎缩，盘面有由红翻绿迹象。
• 短期走势：预计棉花CF2601合约价格将呈现震荡偏弱走势。

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风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。
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