20251114-国金期货-棉花期货日报_4页_1mb

棉花期货日报总结

核心内容概览

本报告为2025年11月14日的棉花期货市场日报，由研究员漆建华撰写。报告从期货市场行情、现货市场动态、影响因素及行情展望等方面，全面分析了当日棉花市场的运行情况。

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1. 期货市场行情

1.1 合约行情

• 主力合约：CF2601
  • 开盘价：13490元/吨
  • 最高价：13520元/吨
  • 最低价：13445元/吨
  • 收盘价：13450元/吨
  • 跌幅：0.3%
  • 成交量：148,101手
  • 持仓量：556,440手（较上一交易日减持6,457手）

1.2 品种价格

• 共有6个棉花期货合约，CF2511合约上涨，其余合约均下跌。
• 总持仓量：918,018手，较上一交易日减少24,420手。
• 总成交量：210,406手
• 总成交额：1,417,807.66万元

1.3 关联行情（棉花期权）

• 期权成交量：97,379手
• 总持仓量：513,312手，较上一交易日增持1,814手
• 期权表现：
  • 看涨期权：CF609C14200、CF609C14400等合约价格有所上涨，但整体波动较小。
  • 看跌期权：CF609P12400、CF609P12600等合约价格下跌，隐含波动率维持在10%左右。
• 隐含波动率：整体维持在10%至12%之间，反映市场对价格波动的预期较低。

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2. 现货市场动态

2.1 现货价格追踪

• Cotlook M指数：进口棉到港平均价为72.31美分/磅，较前一日下跌0.24美分/磅。
• 换算成本：
  • 关税成本：12460元/吨
  • 滑准税成本：13570元/吨

2.2 注册仓单

• 当日仓单总数：4401张
• 较上一交易日增长：221张
• 仓单分布：
  • 新疆库：743张（新棉仓单）
  • 内地库：1217张（占总仓单量的62.09%）

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3. 影响因素分析

3.1 重要事件

• 全国公检皮棉总量：截至2025年11月13日，2025/26年度累计公检皮棉283.12万吨，较上年度同期增长52.41万吨。
• 仓单增长缓慢：疆内库新棉仓单增长不快，北疆、南疆交割库仓单及有效预报增长有限。

3.2 产业资讯

• 国内CC Index 3128B：报14751元/吨，较前一日下跌5元/吨。
• 新疆棉到厂价：在山东仓库的3128B级棉报价为14840元/吨，较前一日下跌5元/吨。
• 基差指数：CN CottonJ（CF2601）报价为951元/吨，较前一日下跌6元/吨。

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4. 行情展望

• 技术面分析：
  • 郑棉CF2601合约日K图显示，价格弱势震荡，小幅下行。
  • MACD指标：双线粘合，动能柱由红翻绿，表明短期趋势偏弱。
• 短期预测：棉花CF2601合约价格预计以震荡偏弱走势为主。

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风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 本报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，已进行审慎审核，但不保证其真实性、完整性和准确性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 报告不承担因使用内容导致的任何损失责任。
• 期货交易存在风险，入市需谨慎。

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研究员：漆建华
从业资格号：F03099134
投资咨询证书号：Z0017731