20160906-兴业证券-G20会议_去产能达成共识（政策追踪）_12页_552kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档总结了2016年9月初国内外经济政策、货币政策、市场动态及重要事件进展。其中，G20杭州峰会是核心事件，聚焦于全球去产能问题，并取得初步共识。此外，还涵盖了中国国内的多项政策动向、美国及欧洲等主要经济体的货币政策动态，以及美国大选相关民调和博彩赔率变化。

主要观点

国内政策动向

• G20杭州峰会：中美等国家就去产能达成初步共识，中国承诺在5年内压减粗钢产能1亿至1.5亿吨，3至5年内退出煤炭产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右，表明我国继续推进供给侧结构性改革。
• 金融改革：央行等七部委发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》，推动绿色信贷、证券市场支持绿色投资，设立绿色发展基金，鼓励PPP模式。
• 其他政策：
  • 保监会加强保险监管，提高股东准入门槛，规范市场行为。
  • 国务院常务会议部署补短板工作，强调基础设施投资和结构性改革。
  • 新设7个自贸试验区，促进区域经济发展。
  • 习近平主席在G20闭幕式上强调推动建设创新型、开放型、联动型、包容型世界经济。

海外政策动向

• 美国：非农数据公布后，市场对9月加息预期有所回落。美联储官员普遍认为长期维持低利率存在风险，加息势在必行。
• 欧洲：欧洲央行执委强调需通过改革实现可持续增长，而非过度依赖货币政策。目前仍执行3月政策，关注金融稳定与物价目标。
• 日本：日本央行认为货币政策尚未达到极限，仍有可能进一步宽松，但不会采取直升机撒钱或财政赤字货币化的措施。日本央行将关注通胀目标和资产购买策略。

关键信息

国内

• 去产能政策：中国将用5年时间压减粗钢产能1亿至1.5亿吨，3到5年退出煤炭产能5亿吨左右。
• 绿色金融：央行推动绿色信贷、证券市场支持绿色投资，设立绿色发展基金，通过PPP模式动员社会资本。
• 保险监管：保监会加强监管，提高股东准入门槛，规范市场行为，强化对风险隐患的查处。
• 自贸试验区：新设7个自贸试验区，分别位于辽宁、浙江、河南、湖北、重庆、四川和陕西。
• 货币政策工具：MLF操作频繁，涉及不同期限和利率，显示央行对市场流动性进行调控。

海外

• 美国非农数据：8月新增就业15.1万人，高于维持失业率稳定的就业人数，但低于预期。
• 美联储官员观点：多位Voter认为需加快加息步伐，以降低经济下滑风险。
• 欧洲央行立场：强调改革的重要性，对货币政策保持谨慎，认为需在物价稳定与金融稳定间取得平衡。
• 日本央行态度：货币政策仍宽松，但不进行财政赤字货币化或外汇干预，关注通胀目标的实现。

一周重要数据预告

• 美国：将发布JOLTS职位空缺、首次申请失业金人数、持续领取失业金人数、批发库存、批发贸易销售、NFIB中小企业乐观程度指数等。
• 欧元区：将公布欧洲央行主要再融资利率、存款机制利率、隔夜贷款利率及资产购买规模。
• 德国：将发布工业产值、CPI数据及ZEW经济景气指数。
• 日本：将公布GDP季调环比、企业支出环比及东京平均办公室空置率。
• 英国：将发布工业产值、制造业产值及CPI数据。

投资评级说明

• 行业评级：基于12个月内行业股票指数相对上证综指/深圳成指的表现，分为推荐、中性、回避。
• 公司评级：基于公司股价相对大盘的涨幅，分为买入、增持、中性、减持。

联系方式

• 分析师：王涵、贾潇君、王轶君、王连庆、卢燕津、段超
• 研究助理：喻坤、肖金川
• 销售经理：
  • 上海地区：罗龙飞、盛英君、杨忱、冯诚、顾超、胡岩
  • 北京地区：朱圣诞、郑小平、肖霞、刘晓浏、何嘉
  • 深圳地区：朱元或、李昇、杨剑、邵景丽、王维宇
  • 海外销售：刘易容、徐皓、张珍岚、陈志云、曾雅琪、赵新莉
  • 港股销售：丁先树、郑梁燕、阳焓、王子良、孙博轶

信息披露与声明

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