电子行业总结报告
核心内容
本报告发布于2018年12月11日，主要分析了电子行业的市场表现、行业动态、重要公告及投资建议等内容。报告指出中美G20贸易战有所缓和，双方达成共识，停止加征新的关税，为国内芯片行业带来积极影响，建议关注相关企业。
主要观点
- 市场表现：上周沪深300指数涨幅为0.93%，电子行业（申万）涨幅为0.94%，整体表现优于大盘。其中，半导体和光学光电子板块下跌，而其他电子、元件和电子制造板块上涨。
- 行业板块：电子行业各子板块表现不一，半导体和光学光电子板块表现较差，其他电子、元件和电子制造板块表现较好。
- 投资建议：受中美贸易战缓和影响，国内芯片行业有望回暖，建议关注紫光国微、华微电子、中环股份等芯片制造企业。同时，推荐关注多个领域的低估值细分龙头公司，包括高频通讯和高端线路板、智能家居和家居AI、新能源和智能汽车、半导体、白马股、电子浆料和催化剂、FPC、汽车电子等。
- 风险提示：贸易战后续变动不及预期可能对行业产生不利影响。
关键信息
电子行业整体表现
- 上周电子行业涨幅为0.94%，位列行业涨幅第9位。
- 各子板块表现：
- 半导体：跌幅0.65%
- 光学光电子：跌幅1.41%
- 其他电子：涨幅4.45%
- 元件：涨幅0.60%
- 电子制造：涨幅1.24%
估值情况
- 截止本周，电子行业市盈率（TTM）为24.73X。
- 各子板块市盈率：
- 半导体：43.69X
- 其他电子：25.81X
- 元件：26.19X
- 光学光电子：20.8X
- 电子制造：24.27X
行业重要新闻
- 消费电子：
- LG申请了后置16枚摄像头的专利，采用矩阵排列方式，提升拍照功能，但未提及成像质量和设计调整。
- 诺基亚与OPPO签署多年专利授权协议，涉及移动网络标准必要专利。
- 芯片：
- 高通计划发布骁龙855芯片，采用1+3+4核心架构，兼顾性能与能效。
- 华芯通发布昇龙4800国产服务器芯片，采用10nm制程，具备低功耗和高性能，符合中国商用密码算法标准。
- 面板：
- BOE（京东方）成功研制中国首款采用喷墨打印技术的55英寸4K OLED显示屏。
- 京东方发布65寸8K裸眼3D显示器和10.1英寸裸眼3D显示屏，支持实时2D转3D播放。
上周重要公告
- 依顿电子：股东依顿投资减持2214.4万股，持股比例由72.38%降至70.16%。
- 金龙机电：长城证券强制平仓728万股，公司准备积极应诉。
- 长电科技：计划剥离分立器件自销业务相关资产，聚焦半导体封装测试业务。
- 思维列控：拟回购公司股份，资金总额不低于10,000万元，不超过20,000万元。
投资建议
推荐公司
- 芯片制造企业：紫光国微、华微电子、中环股份
- 低估值细分龙头公司：
- 高频通讯和高端线路板：合力泰、生益科技
- 智能家居和家居AI：鲁亿通、和而泰、东软载波
- 新能源和智能汽车：万安科技、亿纬锂能
- 半导体：北方华创、富瀚微、士兰微
- 白马股：大族激光、海康威视、大华股份、三安光电、歌尔股份
- 电子浆料和催化剂：国瓷材料
- FPC：弘信电子、依顿电子
- 汽车电子：保隆科技
风险提示
- 贸易战后续变动不及预期：可能对电子行业产生负面影响。
分析师简介
- 王建伟：东北证券电子行业首席分析师，北京大学工学博士，具有三年国家战略新兴产业科研规划经验，三年中小市值研究经验，三年电子行业研究经验。
- 刘金宇：中国科学院大学金融硕士，2018年加入东北证券电子行业研究团队，现任电子行业研究助理。
投资评级说明
| 投资评级 |
定义 |
| 买入 |
未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上 |
| 增持 |
未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间 |
| 中性 |
未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间 |
| 减持 |
未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间 |
| 卖出 |
未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上 |
| 行业投资评级 |
定义 |
| 优于大势 |
未来6个月内，行业指数的收益超越市场平均收益 |
| 同步大势 |
未来6个月内，行业指数的收益与市场平均收益持平 |
| 落后大势 |
未来6个月内，行业指数的收益落后于市场平均收益 |
重要声明
- 本报告由东北证券股份有限公司制作并发布，仅向本公司客户发布。
- 本报告中的信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
- 本报告仅供参考，不构成对任何人的证券买卖建议。
- 本报告及相关服务属于中风险（R3）等级金融产品及服务。
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