20240515-冠通期货-跟随成本端弱势震荡_关注库存去化情况_4页_552kb

冠通期货黑色产业链分析报告总结

投资提示

投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。

一、市场表现

今日黑色系期货低开后震荡运行，其中原料端下跌幅度较大，成材端表现偏弱。螺纹钢主力合约RB2410收于3621元/吨，跌幅0.77%；热卷主力合约HC2410收于3774元/吨，跌幅0.4%。现货市场方面，上海地区的螺纹钢和热轧卷板价格均出现小幅下跌。

二、策略分析要点

1. 成本端：由于铁矿石和焦煤焦炭价格下跌，成本支撑减弱。高库存难以去化，导致产业链负反馈风险加大。
2. 成材端：钢厂利润再度收缩，淡季需求走弱，库存去化放缓。
3. 建议短期以震荡偏弱思路对待市场，关注存在反弹机会时的做空策略。

三、板块对比

螺纹钢和热卷基本面边际变化存在差异：

1. 螺纹钢：产量环比小幅回落，需求端受假期影响明显，库存去化幅度收窄。相对热卷，螺纹钢基本面优势正在缩小。
2. 热卷：产量连续第二周回升，供需双增，库存延续小幅累积，社库压力明显。

四、基本面数据

1. 螺纹钢：
   • 周产量：2306.1万吨（环比下降118万吨）
   • 社会库存：6606.4万吨（环比下降1977万吨）
2. 热卷：
   • 周产量：3251.2万吨（环比上升612万吨）
   • 社会库存：3323.9万吨（环比上升162万吨）

五、关注重点

1. 成材价格波动
2. 库存去化情况
3. 产量变化趋势
4. 基差表现
5. 宏观政策预期

注：本报告未提及的价格数据、百分比数据等均保留原文单位，仅进行文字简化处理。本报告订阅及服务请联系冠通期货股份有限公司。