电子元器件行业深度分析_从技术演进角度-关于苹果零部件的一点假设和思考_25页_1mb

苹果手机新品零部件创新与行业影响分析

核心内容概述

本报告从技术演进角度出发，分析了2017年苹果手机新品可能采用的零部件创新及对产业链的影响。重点包括全面屏、外观材质、摄像头技术、声学器件、防水等级、天线设计、触控与显示一体化、无线充电等方向。

主要观点

1. 18:9全面屏成为旗舰标配

• 技术趋势：18:9全面屏在2017年成为旗舰机型的标配，预计全球出货量达1.3-1.5亿台，渗透率约10%。
• 供应情况：当前产能主要来自三星和JDI，预计下半年深天马等国内厂商将参与供应。
• 技术发展：未来柔性屏幕和折叠屏将逐步普及，预计2018年出现折叠屏产品，2019年流行。

2. 外观材质创新

• 双面2.5D玻璃：苹果新品有望采用双面2.5D玻璃，提升外观对称性和视觉冲击力。
• 不锈钢材质：iPhoneX可能采用不锈钢外框+铝合金中框设计，提升机身强度。
• 3D曲面玻璃：预计2018年后续产品逐步采用3D曲面玻璃，其加工难度和成本高于2.5D玻璃。

3. 摄像头技术升级

• 双摄成为标配：苹果引领双摄潮流，预计2017年双摄渗透率提升至15%，市场规模有望突破77亿美元。
• 3D识别技术：iPhoneX或采用结构光技术实现人脸识别，增强人机交互体验。
• AR功能支持：双摄有助于实现AR和场景重建，推动手机AR产业快速发展。

4. 声学与天线融合

• 双扬声器设计：iPhone7已采用双扬声器，iPhoneX有望进一步提升声学性能。
• 多麦克风技术：提升声音采集精度，降低噪声干扰，成为行业主流应用。
• 天线数量提升：随着4.5G和未来5G发展，天线数量将显著增加，MIMO技术成为核心。

5. 防水等级提升

• 防水技术：苹果新品有望从IP67升级至IP68，提升防水等级。
• 防水结构件：防水等级提升将带动结构件价值量增长，预计单机价值提升至10美元。

6. 无线充电技术布局

• 无线充电普及：预计2017-2024年无线充电市场规模将增长至150亿美元，年复合增长率27%。
• 技术路线：苹果采用近距离感应式无线充电技术，涉及磁感应或磁共振。
• 产业链影响：无线充电方案设计、电源芯片、磁性材料、FPC、模组封装企业将受益。

关键信息

1. 全面屏市场

• 出货量：预计2017年全球全面屏出货量1.3-1.5亿台，渗透率10%。
• 技术瓶颈：18:9全面屏在结构和良率上面临挑战，预计下半年国内厂商将参与供应。

2. 外观材质趋势

• 双面玻璃：2.5D玻璃需求量翻倍，3D玻璃未来增速最快。
• 不锈钢+铝合金：提升机身强度和外观设计，加工难度和成本较高。

3. 摄像头与3D识别

• 双摄市场：预计2017年全球双摄市场渗透率提升至15%，市场规模突破77亿美元。
• 3D识别方案：苹果可能采用结构光技术，推动3D识别产业链发展。

4. 声学与天线融合

• 多天线MIMO：提升通信质量，增加天线数量。
• 双扬声器与多麦克风：提升音效和语音识别能力。

5. 防水与结构件

• IP68等级：提升防水性能，增加结构件价值。
• 防水材料需求：随着防水等级提升，防水材料和结构件市场将增长。

6. 无线充电发展

• 技术标准：目前主要为Qi和AirFuel两大标准。
• 苹果布局：采用近距离感应式无线充电，利好产业链相关企业。

相关标的分析

1. 德赛电池

• 业务范围：消费电子电池、笔记本电脑电池、新能源汽车电池。
• 市场前景：受益于智能手机行业集中度提升，预计2017-2019年净利润分别为4.09亿、5.55亿、7.02亿，同比增长60.2%、35.7%、26.5%。
• 投资建议：给予2017年32倍PE，6个月目标价63.7元，维持买入-A评级。

2. 信维通信

• 业务范围：天线、NFC、无线充电。
• 市场前景：受益于多天线MIMO和无线充电普及，预计2017-2019年净利润分别为13.40亿、20.14亿、28.76亿，同比增长53.3%、50.4%、42.7%。
• 投资建议：给予2017年29倍PE，6个月目标价24.94元，买入-A评级。

3. 立讯精密

• 业务范围：连接器、声学器件、天线。
• 市场前景：受益于Type-C接口普及和声学器件整合，预计2017-2019年净利润分别为13.40亿、20.14亿、28.76亿。
• 投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价为22.8元。

4. 长盈精密

• 业务范围：金属加工、防水材料、陶瓷材料。
• 市场前景：受益于核心客户出货量增加和防水材料需求提升，预计2017-2019年净利润分别为13.40亿、20.14亿、28.76亿。
• 投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价为24.94元。

5. 蓝思科技

• 业务范围：玻璃加工、蓝宝石、陶瓷材料。
• 市场前景：受益于双面玻璃需求增长和陶瓷材料应用，预计2017-2019年净利润分别为13.40亿、20.14亿、28.76亿。
• 投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价为24.96元。

6. 合力泰

• 业务范围：触控、显示、指纹识别、摄像头、FPC、无线充电。
• 市场前景：受益于多业务整合和新产品开发，预计2017-2019年净利润分别为13.40亿、20.14亿、28.76亿。
• 投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价为24.94元。

7. 顺络电子

• 业务范围：高精密电感、汽车电子、无线充电线圈、NFC天线。
• 市场前景：受益于汽车电子和无线充电市场增长，预计2017-2019年净利润分别为13.40亿、20.14亿、28.76亿。
• 投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价为22.8元。

8. 深天马A

• 业务范围：AMOLED、LTPS、柔性显示、触控一体化。
• 市场前景：受益于AMOLED和柔性显示技术发展，预计2017-2019年净利润分别为12.35亿、20.37亿、26.75亿。
• 投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价为24.96元。

风险提示

• 宏观经济风险：全球宏观经济不景气可能导致消费电子行业增速放缓。
• 技术应用风险：创新技术应用和新产品开发速度可能低于预期。
• 行业竞争风险：行业集中度提升可能导致供应链竞争加剧。
• 资产重组风险：相关资产重组进度可能低于预期。

投资评级与行业表现

• 投资评级：领先大市-A，预计未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 行业表现：2017年2月-4月，行业整体表现波动，部分公司表现优于市场。

总结

本报告全面分析了苹果手机新品可能采用的零部件创新及对产业链的影响，指出18:9全面屏、双面玻璃、双摄、3D识别、多麦克风、防水等级提升、无线充电等技术趋势。同时，分析了相关标的如德赛电池、信维通信、立讯精密、长盈精密、蓝思科技、合力泰、顺络电子和深天马A的市场前景与投资建议，强调了行业集中度提升和技术创新对供应链企业的利好。