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电子元器件行业周报（2017.8.28-2017.9.3）总结

核心内容

本周电子元器件行业整体表现强劲，A股电子元器件板块涨幅达3.69%，显著跑赢大盘。半导体和显示面板行业成为主要亮点，同时消费电子板块也受到新品发布和市场动态的推动。

主要观点

• 市场表现：电子元器件板块涨幅较大，尤其是半导体和显示面板领域。
• 行业趋势：AMOLED、半导体、显示面板是当前行业重点发展的方向。
• 产品动态：苹果即将发布iPhone 8，vivo发布首款全面屏手机，三星扩大双镜头应用，NOR Flash价格持续上涨。
• 市场影响：印度隐私政策冲击中国手机厂商，NOR Flash市场因产能短缺而供不应求。
• 投资策略：建议关注AMOLED上游材料和设备、半导体的被动元器件、上游材料及下游封测板块。

关键信息

一、上周市场回顾

1. A股市场：

   • 沪深300指数上涨0.92%，收报于3830.54点。
   • 电子元器件（中信）板块上涨3.69%，收报于5953.09点。
   • 半导体Ⅱ（中信）上涨2.87%，电子设备Ⅱ（中信）上涨4.80%，其他元器件Ⅱ（中信）上涨3.21%。
   • 电子元器件板块涨幅前五股票：北京君正（+28.09%）、水晶光电（+17.19%）、光韵达（+13.19%）、大族激光（+12.88%）、艾派克（+12.43%）。
   • 涨幅后五股票：劲胜智能（-5.11%）、惠伦晶体（-4.23%）、三安光电（-3.87%）、长方集团（-3.38%）、彩虹股份（-2.81%）。

2. 海外市场：

   • 台湾加权指数上涨0.75%，台湾电子指数上涨0.64%。
   • 美国纳斯达克指数上涨2.71%，费城半导体指数上涨3.59%。

二、行业动态

1、消费电子板块

• 高通发布汽车芯片组：

  • 推出C-V2X芯片组，支持完全自动驾驶。
  • 采用C-V2X技术，包括直接通信和基于网络的通信。
  • 支持4G和5G无线网络，提升V2X功能。

• 印度隐私安全新政：

  • 影响中国手机品牌销量，OPPO和vivo销量预计暴跌30%。
  • 原因是印度本土品牌推动，要求所有手机厂商提供数据安全报告。
  • 中国厂商占据印度市场45%份额，小米、vivo、OPPO、联想表现突出。

• vivo发布首款全面屏手机：

  • X20将作为首款全面屏产品，主打拍照与音乐功能。
  • 采用FHD屏幕，配备隐形指纹技术，预计年底或明年年初量产。

• 立讯精密为iPhone 8备货：

  • 收购TRW车身控制业务，强化汽车市场布局。
  • 预计下半年业绩增长显著，净利润有望同比增长50%-70%。

• 三星扩大双镜头应用：

  • Galaxy Note 8为首款双镜头手机，预计中端机型也将采用。
  • 双镜头技术带动影像传感器、镜头模组及驱动IC需求。

• 中国手机品牌在印度市场占比高：

  • 小米、vivo、OPPO、联想占据主要市场份额。
  • 中国厂商通过技术创新和营销策略迅速占领市场。

2、半导体板块

• 2017年半导体资本支出创新高：

  • 预计全年资本支出达809亿美元，同比增长20%。
  • 晶圆代工厂和闪存厂商为最大资本支出贡献者。

• 三星扩大硅晶圆采购：

  • 为3D NAND、DRAM、7纳米制程扩产，与环球晶等供应商签长约。
  • 三星预计2017年资本支出高达150亿~220亿美元，远超台积电和英特尔。

• NOR Flash价格持续上涨：

  • 第四季度合约价再涨15%，成为下半年存储器涨价主力。
  • 台厂旺宏、华邦电产能被抢购一空，预计明年仍供不应求。

• 显示面板市场动态：

  • 18:9全屏幕面板成为手机市场新趋势，彩晶、友达、华映、群创等厂商加速量产。
  • 大尺寸面板价格持续下跌，但受惠于惠科8.6代厂良率偏低，有助于减缓产能过剩压力。
  • LTPS LCD与刚性OLED将展开价格战，LTPS LCD产能过剩，价格持续下滑。

• MicroLED与MiniLED技术发展：

  • MicroLED量产技术仍存在瓶颈，MiniLED被视为过渡技术，预计2017年底量产。
  • MiniLED应用于高阶显示器及车载市场，提升分辨率与色彩表现。

• LGD车用OLED灯：

  • 计划明年向德国车厂出货，有望成为车用OLED市场的重要参与者。

三、产品行情指标

• 半导体设备出货额：

  • 北美半导体设备出货额（百万美元）、日本半导体设备出货额（百万日元）及全球半导体月销售额均呈现增长趋势。

• 面板出货量：

  • 全球液晶电视面板、PC面板、显示器面板出货量数据反映市场供需变化。

• 消费电子出货量：

  • 全球PC、智能手机、平板电脑出货量数据表明市场对新技术和新产品的接受度。

四、投资策略

• 推荐板块：AMOLED（上游材料与设备）、半导体（被动元器件、上游材料、封测）。
• 投资逻辑：AMOLED和半导体行业受新技术、新产品及市场需求增长推动，具备较大投资潜力。

五、风险提示

• 行业景气度衰竭：可能影响下游需求。
• 宏观经济复苏弱于预期：可能抑制整体市场表现。
• 市场震荡与风格切换：可能引起估值波动。

总结

2017年9月初，电子元器件行业整体表现强劲，尤其在AMOLED和半导体领域，因技术升级、新产品发布及市场需求增长而受益。印度市场政策对手机厂商造成冲击，但中国厂商仍占据主导地位。三星在半导体和显示面板领域持续扩产，推动行业整体增长。NOR Flash因供需失衡，价格持续上涨。LTPS LCD与刚性OLED价格战即将爆发，而MiniLED和MicroLED技术发展为未来显示市场带来新机遇。整体来看，电子元器件行业在新技术和新市场驱动下，仍具备较强的增长潜力，值得重点关注。