20210201-中泰证券-华特气体-688268.SH-业绩预告符合预期_电子特气持续突破_3页_497kb

华特气体 (688268.SH) 总结

核心内容概览

华特气体是一家专注于特种气体研发、生产和销售的化工企业，主要服务于集成电路、高端装备制造、新能源等新兴行业。公司近期发布2020年业绩预告，预计实现归属于母公司的净利润1.05亿至1.13亿元，同比增长45%至55%。公司Q4净利润同比大幅增长277%至365%，显示出强劲的盈利能力。分析师谢楠和张波对华特气体维持“买入”评级，认为其未来发展前景良好。

主要观点

业绩表现

• 2020年公司业绩符合预期，净利润增长显著，主要受益于下游行业需求增加和政府补助增加。
• 公司通过合理利用募集资金进行现金管理，进一步提升了资金收益。
• 2020年公司净利润为1.11亿元，同比增长52.43%，EPS为0.92元，PE为63倍。

产品与市场突破

• 公司在电子特气领域持续突破，高纯三氟化氮、高纯一氟甲烷、高纯二氟甲烷、锗烷等产品已应用于14纳米及7纳米以下的芯片制造工艺。
• 公司与国际半导体厂商如海力士、三星、南京台积电等建立了合作关系，市场覆盖进一步扩大。
• 公司在AI、3D打印、新能源、5G基建等新兴领域积极拓展，增强市场竞争力。

产能扩张与项目调整

• 公司对部分募投项目进行了调整，扩大了气体中心建设及仓储经营项目和电子气体生产纯化及工业气体充装项目的建筑面积，以提升产能和运营能力。
• 使用超募资金改建第三车间，基地面积3158平方米，建筑面积9716平方米，预计投资4000万元，建设周期12个月，助力公司发展。

关键信息

财务指标

资产负债表

比率分析

投资评级说明

• 股票评级：买入（维持），预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上。
• 行业评级：增持，预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上。
• 风险提示：下游市场不及预期、市场开拓不达预期、主要产品价格波动。

总结

华特气体在2020年表现出强劲的盈利能力，业绩符合预期。公司专注于电子特气和特种气体的研发与生产，产品不断拓展至高端半导体制造领域，并积极开拓AI、3D打印、新能源等新兴市场。通过募投项目调整和产能扩张，公司进一步提升了其市场竞争力和运营能力。分析师维持“买入”评级，认为公司未来发展前景良好。同时，公司也面临一定的市场风险，需持续关注行业动态和市场需求变化。