20230627-群益证券-华特气体-688268.SH-国产特气龙头_扩产加速成长_3页_425kb

中华特气龙头企业华特气体（股票代码688268.SH）分析报告总结：

• 公司概况：该公司专注于工业气体和特种气体领域，尤其在电子特气方面有显著突破。2023年6月27日收盘价77元，总市值约925亿元。产品覆盖光刻气体和湿电子化学品等，国产化率不足15%，受益于半导体国产替代趋势。

• 评级与建议：首次覆盖给予“买进”评级，基于公司作为国内特气龙头的先发优势和国产替代加速机遇。

• 关键驱动因素：

  • 国产替代需求：半导体制裁背景下，电子特气市场空间广阔，预计2026年国产化进程推进。
  • 技术优势：获得ASML和GIGAPHOTON认证，服务全球领先客户如中芯国际、台积电等。
  • 扩产计划：2023年可转债融资646亿元，用于九江和江苏如东基地建设，新增产能涵盖高纯气体和化学品。
  • 财务预测：预计2023年净利润27亿元，2024年35.4亿元，同比增长31%；市盈率从34倍降至26倍。

• 风险：产品价格波动和项目投产延迟可能影响表现。

• 投资建议：看好公司成长性，但需关注 risks。