20231115-浙商证券-农林牧渔行业2024年度策略_生猪β已现_肉禽景气复苏_68页_3mb

2023年农林牧渔行业回顾显示，整体表现跑输大盘，其中养殖业和饲料板块跌幅较大，而种植业相对稳健，但这得益于政策催化和自然灾害预期。2024年展望以生猪β已现为主，建议左侧布局生猪板块，因其产能继续去化，估值处于历史低位，推荐牧原股份等个股；肉禽板块景气复苏预期强，特别是白鸡产能周期临近和黄鸡需求恢复，祖代引种减量或带来周期回升机会，推荐益生股份、民和股份等；动保领域受益于非瘟疫苗研发进展，毛利修复和市场份额竞争加剧，看好生物股份、普莱柯等；种业随转基因商业化推进，有望实现从周期到成长估值切换，大北农、隆平高科受关注；宠物市场持续增长，国产品牌崛起，出口复苏，建议关注乖宝宠物、中宠股份。

核心投资建议包括关注供给去化、产能周期和政策催化，避免动物疫病、农产品价格波动等风险。风险提示涵盖政策、动物疫病、价格波动、自然灾害等不确定因素。