20230104-国信证券-非金属建材周报（22年第53周）_淡季需求逐步回落_行业运行相对平稳_21页_2mb

非金属建材周报（22年第53周）总结

核心内容

本周非金属建材行业整体处于淡季运行阶段，市场需求逐步回落，行业运行相对平稳。政策层面，多地继续推进“因城施策”限购放松政策，促进地产行业健康平稳发展。同时，基建和房地产政策持续发力，为行业提供支撑。

主要观点

1. 地产政策放松：多地房地产政策继续放松，如东莞市全域取消限购，重庆市对中心城区以外区县购房和长租房政策作出调整，有利于稳定市场预期。
2. 基建稳增长：央行指出要重点支持基础设施建设，多地重大项目持续推进，一季度地方债计划规模超6400亿，有助于形成实物工作量。
3. 市场建议：建议积极做多地产链头部企业，包括水泥、玻璃、玻纤、防水材料等细分行业，特别是龙头企业。

关键信息

水泥行业

• 价格：全国P.042.5高标水泥平均价为431元/吨，环比下跌1.64%，同比下降20.43%。
• 库容比：全国水泥库容比为72.9%，环比下降0.2pct。
• 区域表现：
  • 华北地区水泥价格稳定，库容比有所下降。
  • 华东地区水泥价格继续回落，出货率不足5成，库存升至高位。
  • 中南地区水泥价格下调，部分企业自主停窑减产，库存降至60%左右。
  • 西南地区水泥价格持续下调，受疫情影响，下游需求减弱。
  • 西北地区水泥价格稳定，库存高位运行。

玻璃行业

• 价格：本周国内浮法玻璃主流均价1627.92元/吨，环比上涨0.23%；光伏玻璃原片主流价格18元/平米，镀膜主流价格27.53元/平米，环比无变化。
• 库存：浮法玻璃库存环比下降3.47%，光伏玻璃库存天数为19.04天，环比增加4.26%。
• 市场状况：光伏玻璃市场成交一般，组件厂有意消化成品库存，供给端压力稍增，但短期价格调整预期不大。

玻纤行业

• 无碱粗纱：产销一般，出货放缓，库存增加较快，短期市场观望情绪浓厚。
• 电子纱：整体趋稳，刚需采购为主，主流G75产品供应偏紧俏，价格调整预期不大。
• 中长期展望：玻纤行业有望进入产能高质量有序扩张阶段，需求端拉动成长，供需格局持续优化，龙头企业竞争优势进一步巩固。

行业趋势与投资建议

• 短期市场：水泥市场淡季运行，价格和出货率双降；玻璃市场稳中偏弱，光伏玻璃库存增加，需求支撑有限。
• 中长期：玻璃行业科技升级仍是看点；玻纤行业进入高质量扩张阶段，需求增长可期。
• 推荐企业：
  • 水泥：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青、塔牌集团、冀东水泥、天山股份
  • 玻璃：旗滨集团、南玻A
  • 玻纤：中国巨石、中材科技
  • 其他建材：东方雨虹、科顺股份、三棵树、坚朗五金、伟星新材、兔宝宝、光威复材、海洋王、铝模板行业

风险提示

1. 基建和房地产运行低于预期
2. 成本上涨超预期
3. 疫情反复

原材料价格跟踪

• 原油：布伦特原油价格80.69美元/桶，环比下跌0.14%
• 动力煤：山西混优价格5500元/吨，环比下跌7.11%
• 纯碱：全国重质纯碱价格2842元/吨，环比上涨1.43%
• 建筑沥青：市场价4000元/吨，环比无变化

房地产数据跟踪

• 商品房成交：30大中城市当周成交面积276.69万平，环比减少1.07%；成交套数环比变化未提及。
• 土地市场：100大中城市供应土地面积环比下降27.52%，成交土地面积环比增加46.41%，近6周平均成交率66.34%，环比增加4.19pct。

行业及上市公司重要事项

• 旗滨集团拟投资设立全资孙公司，建设零碳智能制造基地。
• 中国巨石拟新设子公司并建设新能源项目。
• 上峰水泥开展票据池业务并提供担保。
• 海螺水泥与“海慧公司”签署供应链物流服务合同。
• 塔牌集团计划建设窑尾煤替代技改项目。
• 金圆股份拟将部分股权划转至子公司。

下周重大事项提醒

• 2023年1月3日：丰林集团、海洋王、垒知集团、伟星新材、金圆股份股东大会现场会议登记起始。
• 2023年1月4日：丰林集团、中国巨石、天铁股份、东鹏控股、垒知集团、中材科技股东大会召开，互联网投票起始。
• 2023年1月5日：金圆股份股东大会召开，互联网投票起始。
• 2023年1月6日：华新水泥、海洋王、伟星新材股东大会现场会议登记起始。

投资评级

• 行业评级：超配（行业指数表现优于市场指数10%以上）
• 股票评级：买入、增持、中性、卖出

分析师信息

• 黄道立：0755-82130685，huangdl@guosen.com.cn，S0980511070003
• 陈颖：0755-81981825，chenying4@guosen. com. cn，S0980518090002
• 冯梦琪：0755-81982950，fengmq@guosen. com. cn，S0980521040002

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