20230110-国信证券-非金属建材周报（23年第1周）_地产政策呵护延续_地产链头部企业现价仍可做多_21页_2mb

非金属建材周报（23年第1周）总结

核心内容

本周非金属建材行业整体表现优于沪深300指数，市场走势积极，行业需求端政策支持延续，地产链头部企业表现突出，建议继续做多。

主要观点

• 地产政策延续支持：央行和银保监会发布政策，建立首套住房贷款利率动态调整机制，支持首套住房购买，降低首付比和首套利率，同时对第二套住房进行合理支持，鼓励以旧换新、以小换大、生育多子女家庭购房。
• 建材板块表现强劲：本周建筑材料指数（申万）上涨5.08%，跑赢沪深300指数2.25pct，位列所有行业第二位。近三个月建材板块涨幅达12.50%，远超沪深300指数6.99%的涨幅。
• 水泥市场整体走弱：全国P.042.5高标水泥平均价环比下跌0.74%，库容比下降0.1pct。市场需求受春节临近和疫情缓解区域抢工影响减弱，价格回落地区包括上海、浙江、安徽、山东和云南。
• 玻璃市场稳中有升：浮法玻璃价格环比上涨1.56%，库存环比下降5.46%。光伏玻璃市场整体偏弱，价格承压下滑，库存天数增加9.92%。
• 玻纤市场观望为主：无碱粗纱市场出货放缓，库存增加。电子纱价格趋稳，市场需求以刚需为主，短期价格调整预期不大。

关键信息

水泥市场

• 全国均价：427元/吨，环比下跌0.74%，同比下降18.86%。
• 库容比：72.8%，环比下降0.1pct，同比上升11.6pct。
• 区域表现：
  • 华北：京津地区水泥价格下行，河北唐山地区出货仅1-2成。
  • 华东：江苏南京和镇江地区价格稳定，苏北地区价格下调20-30元/吨。
  • 中南：广东珠三角地区价格以稳为主，粤西湛江地区价格稳定。
  • 西南：四川德绵地区水泥价格回落10-20元/吨。
  • 西北：市场整体偏淡，库存缓增。

玻璃市场

• 浮法玻璃：主流均价1653.33元/吨，环比上涨1.56%；库存3948万重箱，环比下降5.46%。
• 光伏玻璃：3.2mm原片主流价格17.75元/平米，环比下跌1.39%；3.2mm镀膜主流价格26.46元/平米，环比下跌3.89%；库存天数20.93天，环比增加9.92%。

玻纤市场

• 无碱粗纱：主流报价4122.75元/吨，环比持平，同比下跌33.50%。
• 电子纱：价格趋稳，主流报价9900-10200元/吨，电子布报价4.3-4.4元/米。

其他建材

• 地产托底政策持续加码：最差时期已过，积极做多地产链头部企业，推荐包括东方雨虹、科顺股份、三棵树、坚朗五金、伟星新材、兔宝宝、光威复材、铝模板行业。
• 科技升级是玻璃行业看点：中长期来看，玻璃行业科技升级是主要增长点。

推荐企业

• 水泥：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青、塔牌集团、冀东水泥、天山股份
• 玻璃：旗滨集团、南玻A
• 其他建材：中国巨石、中材科技、东方雨虹、科顺股份、三棵树、坚朗五金、伟星新材、兔宝宝、光威复材、铝模板行业

风险提示

• 基建和地产运行低于预期
• 成本上涨超预期
• 疫情反复

原材料价格跟踪

• 布伦特原油：76.9美元/桶，环比下跌4.7%
• 动力煤：1185元/吨，环比上涨0.85%
• 纯碱：2880元/吨，环比上涨1.34%
• 建筑沥青：4000元/吨，环比无变化

房地产数据跟踪

• 30大中城市商品房成交面积：453.45万平，环比增加63.89%
• 100大中城市土地供应和成交面积：供应1866.54万平，环比增加47.87%；成交4410.41万平，环比减少3.76%

上市公司重要事项

• 中复神鹰：设立新公司，签署施工合同，与关联方签订采购合同
• 海南发展：承接项目，申请保理业务额度
• 王力安防：股权转让，构成关联交易
• 再升科技：获得政府补助
• 震安科技：申请综合授信额度
• 旗滨集团：高管职位变动
• 兔宝宝：聘任副总经理
• 帝欧家居：解除质押，补充质押
• 深天地A：减持股份
• 天铁股份：调整股票发行方案
• 中材科技：监事会主席选举
• 光威复材：子公司获高新技术企业认定
• 东鹏控股：取得专利证书
• 青松建化：2022年度业绩预报，归母净利润同比增长32%
• 公元股份：2022年度业绩预报，归母净利润同比下降79%到86%
• ST三圣：控股股东股份被冻结
• 海南瑞泽：新增诉讼案件，提供担保

下周重大事项提醒

• 华新水泥、天铁股份、东鹏控股：召开股东大会
• 永和智控、万里石、丽岛新材、三和管桩：股东大会登记起始
• 深天地A：股东大会召开，互联网投票起始

投资评级

• 行业评级：超配（建材指数表现优于市场指数10%以上）
• 股票评级：买入、增持、中性、卖出

重要声明

• 本报告由国信证券经济研究所整理
• 报告内容基于合规数据，分析逻辑基于职业理解，力求独立、客观、公正
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者自行承担风险