20210705-国信证券-非金属建材周报（21年第27周）_淡季运行平稳_关注行业低估值优质企业_16页_1mb

建材行业非金属建材周报总结

核心内容

本报告为2021年第27周的建材行业周报，主要分析了建材行业整体及各子板块的运行情况、市场表现、原材料价格走势及行业相关动态。报告维持对建材行业的“超配”评级，建议关注低估值、强业绩的优质企业。

主要观点

1. 行业淡季运行平稳，建议把握结构性机会

• 行业淡季延续：受降雨和建党百年庆典影响，下游工程需求受限，水泥价格延续跌势，但预计7月后将逐步恢复。
• 玻璃行业表现稳健：价格稳中有涨，库存处于历史低位，下游订单饱满，中长期科技升级仍是看点。
• 玻纤行业维持景气度：短期价格稳定，电子纱需求支撑良好，龙头企业竞争优势有望进一步巩固。
• 其他建材板块表现分化：部分企业如耐火材料表现较好，而石膏板、防水材料、涂料等表现不佳。

2. 建议关注行业典型标杆企业

• 政策支持：六部委联合发布指导意见，鼓励培育制造业优质企业，如“小巨人”、单项冠军和领航企业。
• 推荐企业：海螺水泥、上峰水泥、万年青、华新水泥、塔牌集团、冀东水泥、天山股份、祁连山、宁夏建材、旗滨集团、信义玻璃、中国巨石、中材科技、坚朗五金、海洋王、兔宝宝、科顺股份、再升科技、纳川股份等。

3. 市场表现

• 本周走势：建材板块跑赢沪深300指数0.15个百分点，涨幅居前的板块为玻纤（+1.7%）、玻璃（+1.4%）、耐火材料（+0.5%）；跌幅居前的是石膏板（-8.6%）、防水材料（-6.2%）、涂料（-5.3%）。
• 中长期表现：近半年建材板块跑赢沪深300指数3.10个百分点，近三个月跑输4.27个百分点。

关键信息

1. 水泥行业

• 价格走势：全国P.O42.5高标水泥平均价为435.8元/吨，环比下降0.65%，库容比为64.0%，环比上升1.7个百分点。
• 区域表现：
  • 华北：京津唐地区因庆典活动，水泥需求阶段性停滞，预计下周恢复。
  • 华东：价格继续走弱，苏南地区水泥价格下调，影响南京价格。
  • 中南：广东珠三角地区水泥价格平稳，库存处于中高位，粤东地区库存持续高位。
  • 西南：四川德绵地区水泥价格下调30元/吨，受降雨和庆典影响，需求减弱。
  • 西北：陕西西安地区水泥价格稳定，但部分企业满库，竞争激烈。

2. 玻璃行业

• 价格走势：国内浮法玻璃均价2870.93元/吨，环比上涨0.24%，同比上涨82.86%。
• 库存情况：玻璃生产线库存为1528万重箱，环比上升2.83%，同比下降59.23%。
• 区域表现：华北、华东、华中、华南、西南、西北地区市场表现各有差异，部分区域价格略有上调，但整体库存压力不大。

3. 其他建材行业

• 无碱池窑粗纱：多数报价暂稳，个别中小企业价格略有下调，整体偏稳运行。
• 电子纱：各厂报价稳定，订单饱满，产销良好，终端需求支撑仍延续。
• 推荐企业：中国巨石、中材科技、坚朗五金、海洋王、兔宝宝、科顺股份、再升科技、纳川股份等。

4. 原材料价格跟踪

• 原油价格：WTI原油价格为75.16美元/桶，环比上涨1.50%。
• 动力煤价格：979.5元/吨，环比下降1.51%。
• 纯碱价格：1932元/吨，环比无变化。
• 中国木材指数：约1235.92，环比上升0.15%。

5. 行业动态与公司重点信息

• 政策动态：六部委发布指导意见，推动制造业优质企业发展；浙江出台疏浚砂石综合利用管理意见，鼓励建设规模化生产基地。
• 公司动态：
  • 冀东水泥：两条万吨线点火投产。
  • 宁夏水泥行业：实施夏秋季错峰生产。
  • 中国建材集团：启动高端装备智造园项目。
  • 海螺水泥：拟投资40亿元发展绿色建材项目。
  • 华润水泥：与贵州长顺县政府签约绿色循环建材产业园项目。
  • 金圆股份：解除部分股份质押，办理股票质押业务。
  • 金晶科技：预计2021年半年度净利润同比增加913%-953%。
  • 中国巨石：预计2021H1归母净利润22.87-26.68亿元，同增200%-250%。
  • 旗滨集团：预计2021H1归母净利润21.06-23.27亿元，同增316%-360%。
  • 其他公司：如三和管桩、青龙管业、嘉寓股份、丽岛新材等均有重要事项披露。

6. 下周重大事项提醒

• 分红事项：多家建材公司（如华新水泥、金圆股份、兔宝宝、国统股份、丽岛新材、金隅集团等）将进行分红除权、派息、股权登记等事项。
• 股东大会：上峰水泥将召开股东大会。

风险提示

• 项目落地低于预期：新项目或产能置换计划可能未能按预期实施。
• 供给增加超预期：可能影响价格走势。
• 成本上涨超预期：原材料价格上涨可能对盈利能力造成压力。

投资评级

• 股票投资评级：包括买入、增持、中性、卖出。
• 行业投资评级：维持“超配”评级，预计6个月内行业指数表现优于市场指数10%以上。

总结

本报告全面分析了建材行业在2021年第27周的表现，强调了行业淡季运行平稳、结构性机会明显，建议关注低估值、强业绩的优质企业。各子板块表现分化，水泥价格延续回落，玻璃价格稳中有涨，玻纤及电子纱需求良好。同时，报告提到了近期行业政策动态及重点公司事件，提醒投资者关注下周重大事项，如分红和股东大会。