20170813-兴业证券-钢铁行业周报_社会库存_钢厂库存双降_吨毛利再创新高_18页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容概述

本周国内钢铁行业整体表现积极，钢材市场价格大幅上涨，社会库存与钢厂库存双双下降，行业利润显著提升。同时，国际钢材市场也呈现上涨趋势，但部分品种价格波动较小。原材料市场如铁矿石、焦炭等价格上涨，进一步支撑了钢材价格。此外，环保督查与产能置换政策对行业产生一定影响，但整体供需格局良好，未来需求有望继续增长。

主要观点

• 钢材价格大幅上涨：本周国内主要钢材品种价格均上涨，其中螺纹钢HRB40020mm价格为4100元/吨，较上周上涨4.9%；热轧板卷、冷轧板、中板等品种价格也有明显涨幅。
• 库存下降：社会库存和钢厂库存均出现下降，其中螺纹钢库存环比上涨1.6%，热轧库存下降3.5%，钢材总库存下降0.3%。库存持续低位运行，显示市场需求强劲。
• 利润再创新高：钢材毛利上涨，显示行业盈利能力增强。龙头企业9月产品价格全线上调，预计三季度业绩再创新高。
• 环保政策影响：中央环保督察组进驻吉林和浙江，环保限产政策对行业带来一定调控压力，但预计不会显著影响需求。
• 国际钢材市场稳定或上涨：美国和欧洲钢材市场总体稳定或小幅上涨，价格波动幅度较小，但中国市场表现更为活跃。

关键信息

一、国内钢材市场

• 螺纹钢价格：4100元/吨，上涨4.9%。
• 热轧板卷价格：4230元/吨，上涨5.8%。
• 冷轧板卷价格：4640元/吨，上涨5.5%。
• 中板价格：3970元/吨，上涨6.4%。
• 钢材总库存：942万吨，环比下降0.3%。

二、国际钢材市场

• 美国钢材市场：价格总体稳定，部分品种略有上涨。
• 欧洲钢材市场：价格总体上涨，其中热卷、冷卷、中厚板等均有涨幅。
• 中国市场：价格涨幅明显，部分品种如螺纹钢上涨5.37%。

三、原材料和海运市场

• 铁矿石价格：国产矿和进口矿价格均上涨，迁安铁精粉700元/吨，上涨2.9%；青岛港印度粉矿494元/吨，上涨3.8%。
• 铁矿石海运费：巴西图巴朗-北仑宝山上涨4.6%，西澳-北仑/宝山下降1.5%。
• 焦炭价格：上涨80元/吨至1910元/吨。
• 主焦煤价格：上涨38.5元/吨至1250元/吨。
• 废钢价格：保持稳定，1580元/吨。

四、国内钢厂生产情况

• 高炉开工率：77.49%，较上周上涨0.28%。
• 产能利用率：84.88%，较上周上涨0.19%。
• 盈利钢厂比例：85.89%，保持稳定。
• 钢厂按计划复产，部分高炉处于烘炉状态，产量基本平稳。

五、库存情况

• 螺纹钢总库存：422.55万吨，环比上涨1.59%。
• 热轧总库存：210.21万吨，环比下降3.47%。
• 冷轧总库存：106.74万吨，环比上涨1.10%。
• 中板总库存：97.12万吨，环比下降0.08%。
• 钢材全部库存：942.26万吨，环比下降0.28%。

六、利润情况

• 钢材毛利显著上涨，显示行业盈利能力增强。
• 龙头企业如鞍钢、武钢、宝钢等发布9月价格政策，价格上调，预计三季度业绩再创新高。

投资建议

• 维持“推荐”评级：继续推荐以下股票：马钢股份、南钢股份、方大特钢、新钢股份。
• 第二轮补涨预期：关注*ST华菱、凌钢股份、鞍钢股份、大冶特钢、太钢不锈等企业，预计有望迎来第二轮价格上涨。

风险提示

• 钢价持续下行
• 环保限产不达预期
• 下游需求低迷

附图与表格

• 图1至图28：展示了钢材价格、库存、毛利、开工率、汇率等关键数据变化趋势。
• 表1至表6：提供了钢材价格、国际钢材价格、原材料价格、库存数据、下游行业指标及钢铁企业股价变化等详细信息。

总结

本周国内钢铁行业在价格、库存和利润方面均表现强劲，市场需求良好，供给稳定，龙头企业积极调价，预计三季度业绩有望再创新高。同时，环保政策对行业带来一定调控压力，但整体供需格局良好，市场有望继续向好。国际钢材市场总体稳定，中国市场表现更为活跃。建议投资者关注行业龙头和具备补涨潜力的公司，同时警惕钢价下行、环保限产不达预期及下游需求低迷等风险。