20230222-开源证券-天准科技-688003.SH-公司信息更新报告_业绩预告实现稳健增长_新订单提升业绩确定性_4页_715kb

报告摘要

天准科技（688003.SH）是一家专注于机器视觉领域的高新技术企业，其业务覆盖半导体、光伏、PCB、智能驾驶等多个行业。公司近年来持续加大研发投入，推动新产品落地，业绩表现稳健，投资评级为“买入”。

业绩表现稳健：2022年公司实现营收16.1亿元，同比增长27.5%；归母净利润1.5亿元，同比增长13.6%；扣非归母净利润1.2亿元，同比增长26.4%。剔除股份支付费用后，归母净利润为2.0亿元，显示公司盈利能力较强。
新订单提升业绩确定性：2023年2月，公司第六代光伏硅片分选设备获得8110万元的批量订单，预计对2023年业绩产生积极影响，进一步增强了公司未来业绩的可预测性。
技术实力与市场拓展：公司持续在半导体检测设备、PCB检测设备等领域投入，技术壁垒高，产品竞争力强。同时，公司与地平线合作开发域控制器产品，拓展新的业务增长点。
成长性高：公司未来发展前景良好，预计2023年及2024年归母净利润分别为1.95亿元和2.41亿元，EPS分别为1.00元和1.24元，对应PE分别为39.4倍和32.0倍，估值逐步下降，反映市场对公司未来增长的预期。
财务结构优化：公司资产规模持续扩大，资产负债率逐步上升，但流动比率和速动比率保持在合理区间，说明公司短期偿债能力尚可。同时，公司研发投入逐年增加，显示出对技术创新的重视。

指标	2022E	2023E	2024E
营业收入	16.13	20.84	26.42
归母净利润	1.52	1.95	2.41
EPS	0.78	1.00	1.24
PE	50.6	39.4	32.0
PB	4.8	4.4	3.9

指标	2020A	2021A	2022E	2023E	2024E
毛利率	42.5%	42.5%	42.2%	42.2%	42.1%
净利率	11.1%	10.6%	9.4%	9.4%	9.1%
ROE	6.9%	8.7%	9.4%	11.1%	12.3%
ROIC	5.5%	7.7%	7.0%	7.4%	8.6%
资产负债率	27.1%	40.6%	39.7%	50.9%	50.0%
净负债比率	-41.8%	-1.3%	24.3%	58.0%	51.5%