20241025-浙商证券-云赛智联-600602.SH-云赛智联2024年三季报点评_算力租赁运营业务筑基_扣非利润增速亮眼_4页_424kb

云赛智联(600602) 2024年三季报点评总结

核心业绩数据

为分析云赛智联三季度报告，我们基于关键财务指标进行总结：

• 整体营收：2024年前三季度公司实现营收4012亿元，同比增长82.5%。单季度数据仍有较大波动：Q3营收同比下滑71.3%，可能受到阶段性因素影响。

• 盈利能力：公司扣非归母净利润为138亿元，同比增长3945%，体现出业务内生增长的强大推动力。其中，仅第三季度扣非利润就同比增长22346%，属于增长亮点。

• 成本与费用变化：毛利率持续提升。前三季度毛利率为1959%，同比增加16个百分点；Q3单季则达到2172%，较去年同期增长258个百分点。三季报同时也披露了费用结构：前三季度公司销售、管理和研发费用率分别为4.78%、4.70%、7.16%；Q3销售/管理/研发费用率分别为6.37%/5.99%/7.82%。

投资观点

分析师对该公司未来三年的财务表现做如下预测：预计2024-2026年实现营收6053亿元、7143亿元、8572亿元，增长率分别为1500%、1800%、2000%。对应净利润增长率分别为2053%、2514%、2284%。基于预测市盈率分别为PE8705、6956、5663倍，分析师维持“买入”评级不变。

风险提示

上述评级结论基于以下风险考虑：

• 宏观经济的不确定性
• 政策执行进度滞后预期
• 技术迭代风险等

法律与免责声明

报告虽由浙商证券研究所发布,但证券适合性、交易意见依赖于投资者对市场风险的认识与评估。本报告中的数据、信息和观点可能随市场环境变化而调整，仅供投资者投资决策的参考，不代表投资建议。投资者据此操作，后果自负。

注：以上总结仅为核心要点提炼，具体数据以原文财报及分析报告正文为准。