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报告：云赛智联（600602）第三季度业绩承压，松江二期项目将建成

核心要点

• 业绩表现:

  • 公司2024年前三季度实现营收4012亿元，同比增长825%；归母净利润158亿元，同比增长122%；扣非净利润138亿元，同比增长显著。
  • 然而，2024年第三季度单季度营收同比下降7.13%，归母净利润同比下降2895%。

• 关键项目进展：
  松江大数据中心二期项目投资约79.5亿元，预计2024年10月竣工，为上海市智能算力集群提供基础设施支持。

• 数字化战略与发展机遇：

  • 公司作为上海市大数据中心资源平台总集成商和运营商，积极参与数据要素产业发展，近期中标相关运营项目。

• 投资建议：

• 分析师维持公司“买入”评级，预计2024-2026年营收同比增长14%-15%，归母净利润同比增长168%-341%；

• 3年CAGR（年化复合增长率）达25.48%；

• 建议投资者关注其受益于“数据要素X算力”的投资机会。

风险提示

• 市场竞争：
  • 人工智能等领域参与者增多，竞争强度可能加大。
• 产品技术更新：
  • 技术迭代快，需持续跟进前沿趋势，否则业务可能受限。
• 租赁风险：
  • 松江二期数据中心收益与租赁价格密切相关，价格波动会影响盈利表现。

注：以上内容仅为摘要，完整报告及其他详细分析请参阅原文。