20220504-光大证券-电子行业2022年一季报总结_半导体存储_逻辑_模拟_材料和功率赛道业绩亮眼_23页_3mb

电子行业2022年第一季度总结

核心内容

2022年第一季度，A股电子行业整体收入为7,418.07亿元，同比增长13.76%；归母净利润为432.63亿元，同比下降8.91%。行业整体表现分化明显，部分细分领域增长显著，而其他领域则出现下滑。

主要观点

• 半导体行业表现突出：半导体行业收入同比增长22.3%，归母净利润同比增长40.7%，成为推动行业增长的重要力量。
• 消费电子收入增长，但利润承压：消费电子收入同比增长21.3%，但归母净利润同比下降14.9%，利润增长乏力。
• 显示器件与LED行业利润下滑：显示器件归母净利润同比下降51.1%，LED行业归母净利润同比下降26.1%，表明行业面临较大的成本压力。
• PCB行业稳步增长：PCB行业收入同比增长11.7%，归母净利润同比增长8.5%，表现相对稳健。
• 汽车电子与苹果供应链增长显著：汽车电子与苹果供应链收入同比增长40.5%，归母净利润同比增长2.2%，显示出强劲的需求增长。

关键信息

收入增速前十名细分领域

1. 特斯拉供应链 (+86.79%)
2. LED-LED设备 (+74.27%)
3. TWS供应链 (+73.86%)
4. 苹果AirPods供应链 (+65.83%)
5. 半导体-模拟 (+57.70%)
6. 消费电子-电池 (+48.46%)
7. 半导体-设备 (+45.66%)
8. 半导体-EDA (+44.02%)
9. 消费电子-声学 (+42.40%)

净利润增速前十名细分领域

1. 半导体-存储 (+120.28%)
2. 半导体-逻辑 (+95.54%)
3. PCB-PCB设备 (+94.01%)
4. 半导体-模拟 (+87.68%)
5. LED-LED设备 (+84.00%)
6. 显示-交互平板 (+76.53%)
7. 半导体-材料 (+64.52%)
8. 半导体-功率半导体 (+51.07%)
9. PCB-软板 (+48.94%)
10. 消费电子-连接器 (+38.73%)

收入增速前10名公司

1. 创耀科技 (+422.3%)
2. 海目星 (+254.4%)
3. 国民技术 (+249.4%)
4. 澜起科技 (+200.6%)
5. 思瑞浦 (+164.7%)
6. 纳芯微 (+146.2%)
7. 瑞可达 (+144.3%)
8. 佛山照明 (+143.2%)
9. 富瀚微 (+142.9%)
10. 维信诺 (+142.0%)

净利润增速前10名公司

1. 希荻微 (+4040.7%)
2. 安集科技 (+1830.3%)
3. 安洁科技 (+1787.7%)
4. 长园集团 (+1299.7%)
5. 创耀科技 (+1274.6%)
6. 力合微 (+950.6%)
7. 鸿合科技 (+504.5%)
8. 芯源微 (+398.3%)
9. 华峰测控 (+355.7%)
10. 江化微 (+253.8%)

半年度业绩预告

• 歌尔股份：半年度净利润预告均值为22.50亿元，同比增长30.00%
• 雅克科技：半年度净利润预告均值为2.89亿元，同比增长19.17%
• 韦尔股份：半年度净利润预告下限为22.40亿元，同比下降0.18%

投资建议

• 半导体行业：建议关注高景气组合（如澜起科技、聚辰股份、晶晨股份、紫光国微、中颖电子、圣邦股份、力芯微、北方华创、中微公司、至纯科技）和超跌低估组合（如卓胜微、韦尔股份、雅克科技、闻泰科技）。
• 消费电子：关注歌尔股份、立讯精密、东山精密、创维数字等。
• 元件行业：关注三环集团、顺络电子、风华高科等。

风险分析

• 半导体下游需求不及预期：可能影响行业整体表现。
• 中美贸易摩擦反复风险：可能对出口导向型企业造成冲击。
• 疫情复发风险：可能影响供应链稳定性和市场需求。