电子行业2022年一季报总结：半导体存储、逻辑、模拟、材料和功率赛道业绩亮眼-20220504-光大证券-23页_1006kb

电子行业2022Q1总结

核心内容

电子行业在2022年第一季度整体收入为7,418.07亿元，同比增长13.76%；但归母净利润为432.63亿元，同比下降8.91%。行业表现呈现分化，部分子行业增长显著，而另一些则面临利润下滑压力。

主要观点

• 半导体行业：表现最为突出，收入同比增长22.3%，归母净利润增长40.7%。其中，半导体-存储和半导体-逻辑的净利润增速分别达到120.28%和95.54%，成为增长最快的细分领域。
• 消费电子：收入同比增长21.3%，但归母净利润下降14.9%，表明成本控制和价格竞争仍是挑战。
• 显示器件：收入增长4.9%，但归母净利润大幅下降51.1%，主要由于面板业务利润下滑。
• PCB行业：收入增长11.7%，归母净利润增长8.5%，显示其在电子产业链中的稳定地位。
• LED行业：收入增长3.6%，但归母净利润下降26.1%，显示其面临较大的市场压力。
• 汽车电子和苹果供应链：收入增长40.5%，归母净利润增长2.2%，受益于新能源汽车和消费电子需求增长。

关键信息

各子行业收入增速排序前10名

1. 特斯拉供应链 (+86.79%)
2. LED-LED设备 (+74.27%)
3. TWS供应链 (+73.86%)
4. 苹果AirPods供应链 (+65.83%)
5. 半导体-模拟 (+57.70%)
6. 消费电子-电池 (+48.46%)
7. 半导体-设备 (+45.66%)
8. 半导体-EDA (+44.02%)
9. 消费电子-声学 (+42.40%)
10. LED显示屏 (+21.19%)

各子行业净利润增速排序前10名

1. 半导体-存储 (+120.28%)
2. 半导体-逻辑 (+95.54%)
3. PCB-PCB设备 (+94.01%)
4. 半导体-模拟 (+87.68%)
5. LED-LED设备 (+84.00%)
6. 显示-交互平板 (+76.53%)
7. 半导体-材料 (+64.52%)
8. 半导体-功率半导体 (+51.07%)
9. PCB-软板 (+48.94%)
10. 消费电子-连接器 (+38.73%)

收入增长最快公司（前10名）

1. 创耀科技 (2.30亿元，+422.3%)
2. 海目星 (4.47亿元，+254.4%)
3. 国民技术 (3.40亿元，+249.4%)
4. 澜起科技 (9.00亿元，+200.6%)
5. 思瑞浦 (4.42亿元，+164.7%)
6. 纳芯微 (3.39亿元，+146.2%)
7. 瑞可达 (3.62亿元，+144.3%)
8. 佛山照明 (20.08亿元，+143.2%)
9. 富瀚微 (5.15亿元，+142.9%)
10. 维信诺 (14.90亿元，+142.0%)

净利润增长最快公司（前10名）

1. 希荻微 (0.10亿元，+4040.7%)
2. 安集科技 (0.40亿元，+1830.3%)
3. 安洁科技 (0.85亿元，+1787.7%)
4. 长园集团 (0.47亿元，+1299.7%)
5. 创耀科技 (0.25亿元，+1274.6%)
6. 力合微 (0.13亿元，+950.6%)
7. 鸿合科技 (0.41亿元，+504.5%)
8. 芯源微 (0.32亿元，+398.3%)
9. 华峰测控 (1.22亿元，+355.7%)
10. 江化微 (0.33亿元，+253.8%)

半年度业绩预告

• 歌尔股份：2022年半年度净利润预告均值为22.50亿元，同比增长30.00%
• 雅克科技：2022年半年度净利润预告均值为2.89亿元，同比增长19.17%
• 韦尔股份：2022年半年度净利润预告下限为22.40亿元，同比下降0.18%

投资建议

• 半导体：建议关注高景气组合，包括澜起科技、聚辰股份、晶晨股份、紫光国微、中颖电子、圣邦股份、力芯微、北方华创、中微公司、至纯科技；以及超跌低估组合，包括卓胜微、韦尔股份、雅克科技、闻泰科技。
• 消费电子：关注歌尔股份、立讯精密、东山精密、创维数字。
• 元件：关注三环集团、顺络电子、风华高科。

风险分析

• 半导体下游需求不及预期
• 中美贸易摩擦反复
• 疫情复发风险

行业与沪深300指数对比

• 电子行业整体表现优于沪深300指数，但部分子行业如显示器件、LED、消费电子面临利润下滑压力。

总结

电子行业在2022Q1整体保持增长，但利润有所下滑。半导体行业表现亮眼，尤其是存储和逻辑芯片领域，而消费电子和显示器件则面临利润压力。投资建议集中在半导体和消费电子板块，同时需警惕贸易摩擦和疫情复发等风险。