20140506-中泰证券-中小市值2014年5月股票投资组合_23页_579kb

报告摘要

齐鲁中小市值2014年5月股票投资组合总结

核心内容

齐鲁中小市值投资组合于2014年5月调整为：东富龙、三诺生物和宏大爆破，调出迪安诊断。组合从激进转向稳健配置，主要由于一季报业绩或重组方案未达预期，以及实体经济未见强复苏。

主要观点

东富龙：公司在冻干产业链延伸和冻干工程开拓方面具有明显优势，具备外延式并购潜力，当前估值较低。
三诺生物：国内血糖监测市场空间大，公司积极拓展OTC渠道，产品布局向高端和创新方向发展，拥有较强的品牌优势和市场拓展能力。
宏大爆破：受益于矿山采剥业务外包趋势和国企改革，公司具备“民爆一体化”特色，拥有大量在手订单，具备长期增长潜力。

关键信息

1. 本月组合调整

调出：迪安诊断
调入：东富龙

2. 组合表现

截至2014年5月5日，齐鲁中小市值股票池的累积绝对收益为**-2.72%**。
相对收益分别为：
- 创业板指：-1.60%
- 中小板指：-7.12%
- 沪深300指数：-3.67%

3. 个股表现

公司简称	最近收盘价(元)	13EPS	14EPS	15EPS	13PE	14PE	15PE	推荐理由	自推荐日起的累计涨幅
东富龙	31.78	1.28	1.49	1.77	24.83	21.33	17.95	冻干产业链延伸、外延式并购、低估	-2.5%
三诺生物	52.25	1.25	1.56	2.10	41.80	33.49	24.88	市场空间大、产品创新、促销驱动	55.9%
宏大爆破	25.95	0.75	1.18	1.49	34.60	21.99	17.42	市场空间大、国企改革、产业链整合	37.0%

4. 催化剂

东富龙：股权激励完成、外延式并购加速
三诺生物：促销活动驱动销售、外延式并购
宏大爆破：横向或纵向产业链整合、新签订单

5. 历史组合调整

2014年5月：东富龙、三诺生物、宏大爆破
2014年4月：三诺生物、宏大爆破、迪安诊断
2014年3月：三诺生物、鼎龙股份、迪安诊断
2014年2月：三诺生物、鼎龙股份、迪安诊断
2014年1月：三诺生物、宝利沥青、迪安诊断

6. 收益计算规则

个股当日收益：当日复权后收盘价相对于前一交易日复权后收盘价的收益
市场当日收益：当日收盘时市场指数相对于前一交易日收盘时指数的收益
组合当日收益：个股当日收益的算术平均值
累积收益：自跟踪起始日开始的每日收益累积值
组合调整日收益：调整日前一交易日以收盘价卖出原有组合和买入现有组合的收益

7. 覆盖公司汇总

证券代码	公司名称	总股本(亿股)	股价(元)	2013EPS	2014EPS	2015EPS	2013PE	2014PE	2015PE	评级
300026	红日药业	3.8	40.45	0.89	1.12	1.58	45.51	36.12	25.60	买入
300298	三诺生物	1.3	52.25	1.24	1.56	2.08	42.03	33.49	25.12	买入
300171	东富龙	2.4	31.78	1.28	1.49	1.77	24.83	21.33	17.95	增持

总结

齐鲁中小市值股票池致力于投资成长性较强的公司，主要聚焦于医疗服务和医疗器械领域。2014年5月，组合调整为东富龙、三诺生物和宏大爆破，调出迪安诊断，反映出从激进转向稳健的策略调整。东富龙凭借冻干产业链延伸和外延式并购，成为新的投资重点；三诺生物在OTC市场精耕细作，产品布局向高端和创新方向发展；宏大爆破则受益于矿山采剥业务外包趋势和国企改革，展现出良好的增长潜力。整体来看，组合的表现受到市场波动和业绩预期的影响，但通过精选个股和适时调整，仍具备一定的投资价值。

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