20130708-中泰证券-齐鲁中小市值2013年7月股票投资组合_11页_403kb

齐鲁中小市值2013年7月股票投资组合总结

核心内容

齐鲁中小市值股票投资组合于2013年7月调整为红日药业、迪安诊断和烟台万润，相比6月份调出三诺生物，调入迪安诊断。本年度股票池基准日为2013年2月5日，截至7月5日，累积绝对收益达39.81%，超额收益分别为4.44%（创业板指）、36.65%（中小板指）和59.47%（沪深300指数）。

主要观点

1. 红日药业（300026.SZ）

• 推荐理由：公司主营中药配方颗粒和血必净注射液，其中血必净是脓毒症领域的独家产品，市场需求大，且2013年产能提升，销量有望增长40%。
• 盈利预测：2012年EPS为0.62元，2013年预计为0.96元，2014年预计为1.25元。
• PE估值：2012年PE为59.39倍，2013年降至38.23倍，2014年进一步降至29.28倍。
• 催化剂：配方颗粒新建产能基地通过GMP认证、PTS7月申报生产。
• 自推荐日起累计涨幅：207.4%

2. 迪安诊断（300244.SZ）

• 推荐理由：受益于新医改，独立医学实验室行业崛起，预计到2020年将有7.5倍增长空间。公司拥有“代理+服务”商业模式，具备较强的经营管理能力和多领域拓展能力。
• 盈利预测：2012年EPS为0.50元，2013年预计为0.65元，2014年预计为0.98元。
• PE估值：2012年PE为74.26倍，2013年降至57.51倍，2014年进一步降至38.14倍。
• 催化剂：业绩超预期、产业链横向和纵向并购与合作。
• 自推荐日起累计涨幅：95.3%

3. 烟台万润（002643.SZ）

• 推荐理由：作为液晶单晶和中间体领军企业，公司推出850吨V-1环保材料项目，产品出口欧美，订单饱满。
• 盈利预测：2012年EPS为0.79元，2013年预计为0.52元，2014年预计为0.67元。
• PE估值：2012年PE为19.82倍，2013年升至30.12倍，2014年降至23.37倍。
• 催化剂：新签订单、产品扩产、新客户、业绩超预期。
• 自推荐日起累计涨幅：-4.7%

关键信息

• 股票池规则：每月6日发布，包含三只股票，权重相同。
• 收益计算方法：
  • 个股当日收益为复权后收盘价相对于前一交易日的收益。
  • 组合当日收益为个股当日收益的算术平均。
  • 累积收益为自跟踪起始日开始的每日收益累积。
  • 组合调整日收益为调整日前一交易日卖出原有组合并买入新组合的收益。
• 行业分析：2013年7月组合表现优于中小板指和沪深300指数，显示出中小市值股票在特定市场环境下具备较强的超额收益能力。
• 政策影响：国家药监局对中药配方颗粒的严格审批强化了行业壁垒，未来2-3年仍将由6家试点企业主导。
• 市场环境：5月经济数据改善，流动性边际变化，中小市值股票面临分化，建议关注成长确定性高的品种。

股票池调整历史

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

团队成员

• 曾晖（首席分析师）：S0740513010001，电话：021-20315169，邮箱：zenghui@r.qlzq.com.cn
• 张爱玲（分析师-量化）：S0740511120001，电话：021-20315195，邮箱：zhangal@r.qlzq.com.cn
• 陈景乐（研究助理-医药）：电话：021-20315157，邮箱：chenjl@r.qlzq.com.cn
• 燕云（研究助理-化工新材料）：电话：021-20315127，邮箱：yanyun@r.qlzq.com.cn
• 李超（数据支持）：电话：0531-68889533，邮箱：lichao@r.qlzq.com.cn
• 孙国东（首席分析师）：S0740207010008，电话：0531-68889511，邮箱：sungd@r.qlzq.com.cn
• 叶倩瑜（研究助理）：电话：021-20315128，邮箱：yeqy@r.qlzq.com.cn