20140606-中泰证券-中小市值2014年6月股票投资组合_12页_443kb

齐鲁中小市值股票投资组合2014年6月总结

核心内容

齐鲁中小市值股票投资组合于2014年6月调整为东富龙、三诺生物和国瓷材料，相比5月调出宏大爆破，调入国瓷材料。该组合一贯坚持“成长为王”的策略，重点关注政策扶持的医疗服务领域和具备进口替代能力的医疗器械领域，同时注重外延式并购以提升行业集中度和核心竞争力。

主要观点

组合调整

• 本月调整：调出宏大爆破，调入国瓷材料，以优化行业配置，聚焦更具成长潜力的领域。
• 行业配置：继续配置医药和化工新材料行业，认为这两个领域在未来具有较大的发展空间。

组合表现

• 累计绝对收益：-1.40%（截至2014年6月5日）
• 相对收益：
  • 相对于创业板指：-3.83%
  • 相对于中小板指：4.77%
  • 相对于沪深300指数：2.53%
• 跑输创业板指原因：5月电子、计算机和通信板块表现强劲，带动创业板指反弹，而组合配置的医药和化工新材料板块相对落后，未来将逐步完善行业配置。

关键信息

东富龙（300171.SZ）

• 近期表现：自推荐日起累计涨幅7.7%
• 推荐理由：
  1. 冻干产业链延伸和冻干工程开拓，具备完整的无菌生产装置供应能力。
  2. 大量现金储备，通过并购涉足医疗器械领域，未来具备增长潜力。
  3. 催化剂包括股权激励完成、外延式并购加速、订单超预期。
• EPS和PE：
  • 2013年EPS：1.28元，PE：27.41倍
  • 2014年EPS：1.49元，PE：23.56倍
  • 2015年EPS预测：1.77元，PE预测：19.83倍

三诺生物（300298.SZ）

• 近期表现：自推荐日起累计涨幅67.4%
• 推荐理由：
  1. 血糖监测市场空间大，渗透率持续提升。
  2. 在OTC市场精耕细作，产品布局向高端和创新方向发展。
  3. 参股台湾华广生技，成为其大陆地区独家经销商；与糖护科技合作手机血糖仪，开启产品创新之路。
• EPS和PE：
  • 2013年EPS：0.83元，PE：44.73倍
  • 2014年EPS：1.04元，PE：35.64倍
  • 2015年EPS预测：1.40元，PE预测：26.48倍

国瓷材料（300285.SZ）

• 近期表现：自推荐日起累计涨幅60.5%
• 推荐理由：
  1. Q1为全年低点，未来逐季趋势向上，新产品将开始贡献利润。
  2. MLCC配方粉体价格趋于稳定，业绩环比改善。
• EPS和PE：
  • 2013年EPS：0.62元，PE：42.07倍
  • 2014年EPS：0.88元，PE：29.72倍
  • 2015年EPS预测：1.19元，PE预测：21.97倍

组合规则

• 个股数量：包含三只个股，权重相同。
• 发布频率：每月6日发布一次。
• 调整机制：每月有一次调整机会。
• 收益计算：
  • 个股当日收益：复权后收盘价相对于前一交易日复权后收盘价的收益。
  • 市场当日收益：当日收盘指数相对于前一交易日收盘指数的收益。
  • 组合当日收益：个股当日收益的算术平均值。
  • 累积收益：自2014年1月5日起的每日收益累积值。
  • 调整日收益：在调整日前一交易日以收盘价卖出原有组合并买入新组合的收益。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

团队成员

• 张爱玲（量化分析师）：联系邮箱zhangal@r.qlzq.com.cn，电话021-20315195
• 燕云（化工新材料分析师）：联系邮箱yanyun@r.qlzq.com.cn，电话021-20315127
• 陈景乐（医药分析师）：联系邮箱chenjl@r.qlzq.com.cn，电话021-20315157

附注

• 本报告内容为齐鲁证券研究所提供，仅供客户参考，不构成投资建议。
• 投资有风险，决策需谨慎。