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齐鲁中小市值股票投资组合总结（2013年8月）

核心内容

齐鲁中小市值股票池在2013年8月的组合为：红日药业、迪安诊断和三诺生物，相比7月份调出烟台万润，调入三诺生物。股票池包含三只个股，权重相同，旨在捕捉中小市值股票的投资机会。

主要观点

1. 本月组合表现

• 红日药业：继续受到关注，主要理由包括其“血必净”和“中药配方颗粒”双轮驱动，以及新产能释放带来的增长潜力。
• 迪安诊断：受益于新医改政策，独立医学实验室行业崛起，公司凭借“代理+服务”商业模式和稳健扩张策略，持续成长性突出。
• 三诺生物：因其在血糖监测系统领域的领先地位，以及国内市场的快速扩张，成为新的关注点。

2. 本月组合表现数据

• 红日药业：自推荐日起累计涨幅达 230.0%
• 迪安诊断：自推荐日起累计涨幅达 163.4%
• 三诺生物：自推荐日起累计涨幅达 52.5%

3. 本月组合与市场对比

• 本年度股票池累积绝对收益为 63.80%
• 相比创业板指 54.02%，超额收益为 9.79%
• 相比中小板指 9.28%，超额收益为 54.53%
• 相比沪深300指数 -17.80%，超额收益为 81.60%

关键信息

1. 红日药业（300026）

• 核心逻辑：血必净注射液和中药配方颗粒双轮驱动。
• 行业前景：血必净为脓毒症独家产品，中药配方颗粒行业增速预计超过50%，政策准入壁垒高。
• 催化剂：配方颗粒产能基地通过GMP认证、PTS申报生产。
• 财务数据：
  • 2012年EPS：0.62元
  • 2013年EPS：0.96元
  • 2014年EPS：1.25元
  • 2012年PE：63.76倍
  • 2013年PE：41.04倍
  • 2014年PE：31.44倍

2. 迪安诊断（300244）

• 核心逻辑：受益新医改，独立医学实验室行业快速增长。
• 行业前景：到2020年，独立医学实验室行业将有7.5倍的成长空间。
• 竞争优势：在“代理+服务”商业模式下，公司具备较强的市场竞争力。
• 催化剂：业绩超预期、产业链并购与合作。
• 财务数据：
  • 2012年EPS：0.50元
  • 2013年EPS：0.67元
  • 2014年EPS：0.93元
  • 2012年PE：100.17倍
  • 2013年PE：75.25倍
  • 2014年PE：54.22倍

3. 三诺生物（300298）

• 核心逻辑：国内血糖监测系统市场空间大，行业增长迅速。
• 行业前景：糖尿病患者人数庞大，渗透率低，未来发展潜力大。
• 竞争优势：销售渠道下沉至县级城市，营销团队扩充至400人，激励到位。
• 催化剂：血糖仪销售超预期、募投项目投产、海外市场开拓。
• 财务数据：
  • 2012年EPS：0.98元
  • 2013年EPS：1.35元
  • 2014年EPS：1.99元
  • 2012年PE：52.36倍
  • 2013年PE：37.85倍
  • 2014年PE：25.68倍

股票池规则说明

1. 每月6日发布组合，每月有一次调整机会。
2. 股票池包含三只个股，权重相同。
3. 收益计算以调整前一日收盘价为基准，累计收益区间为2013年2月5日以来，对比创业板、中小板及沪深300指数。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在 5%以上
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在 -5%至+5%
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在 5%以上

主要覆盖公司汇总

团队成员

• 曾晖（首席分析师）：S0740513010001，电话：021-20315169
• 张爱玲（分析师-量化）：S0740511120001，电话：021-20315195
• 陈景乐（研究助理-医药）：电话：021-20315157
• 燕云（研究助理-化工新材料）：电话：021-20315127
• 李超（数据支持）：电话：0531-68889533
• 孙国东（首席分析师）：S0740207010008，电话：0531-68889511
• 叶倩瑜（研究助理）：电话：021-20315128

重要声明

本报告仅供齐鲁证券有限公司客户使用，未经授权不得发布、复制或修改。报告基于公开资料和实地调研，结论独立、客观，但不构成投资建议，投资者应自行判断。市场有风险，投资需谨慎。