20130905-中泰证券-齐鲁中小市值2013年9月股票投资组合_19页_332kb

齐鲁中小市值2013年9月股票投资组合总结

核心内容概述

本报告是齐鲁证券中小市值研究小组于2013年9月5日发布的股票投资组合分析，重点介绍了当月的股票池构成、组合绩效、投资逻辑及团队成员信息。报告指出，齐鲁中小市值股票池在2013年2月5日至9月5日期间实现了62%的绝对收益，相比同期创业板指、中小板指和沪深300指数分别超额收益为0%、51%和78%。

当月投资组合

当月股票池构成

• 三诺生物（300298.SZ）
• 鼎龙股份（300054.SZ）
• 烟台万润（002643.SZ）

与上月对比

• 调出：红日药业、迪安诊断
• 调入：鼎龙股份、烟台万润

主要观点与关键信息

三诺生物（300298.SZ）

• 行业空间大：中国糖尿病患者人数接近1.48亿人，患病率9.7%，血糖仪渗透率不足6.7%，远低于欧美国家。
• 行业增长快：血糖仪渗透率年复合增长率达28%，未来增长潜力巨大。
• 销售策略有效：销售人员从100多人增加至400人，基本覆盖县级城市，终端维护能力增强。
• 催化剂：销售超预期、募投项目投产、海外市场开拓。
• 累计涨幅：自推荐日起累计涨幅达58.2%。

鼎龙股份（300054.SZ）

• 行业前景好：彩色兼容碳粉行业处于成长初期，CAGR在20%以上，预计未来渗透率将提升至30%-40%。
• 营销模式清晰：通过收购珠海名图建立行业知名度，采用大客户直销+中小客户代销模式，增强对下游的控制力。
• 研发与激励到位：股权激励计划实施，保障骨干人员与公司利益一致。
• 项目储备丰富：第一储备项目中试进展顺利，量产后将提升规模效应。
• 累计涨幅：自推荐日起累计涨幅达45.5%。

烟台万润（002643.SZ）

• 业务转型成功：从液晶单体和中间体业务向定制化和功能性化学品平台型企业转型。
• 技术优势明显：拥有多年与默克合作经验，具备多项专利技术及高标准产品质量。
• 估值提升机会：随着环保材料业务增长，估值有望迎来两波提升。
• 累计涨幅：自推荐日起累计涨幅为-6.4%。

组合历史调整

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

股票池规则说明

1. 组合构成：包含三只个股，权重相同。
2. 调整频率：每月6日发布一次，每月有一次调整机会。
3. 收益计算：以调整前一日收盘价为基准，累计收益统计区间为2013年2月5日以来。

团队成员信息

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