20241109-天风证券-敏芯股份-688286.SH-三季度营收再创新高_看好新品类和AI需求增长_4页_696kb

报告摘要

敏芯股份季报分析总结

总结内容

敏芯股份（688286）发布2024年第三季度业绩报告，单季营收创历史新高，同比增长2675%，环比增长11.52%，收入达到13.1亿元。公司通过新产品布局，特别是压力传感器和微差压传感器产品的强劲增长，有效推动业绩改善。三季度单季毛利率为23.01%，同比提升10.58个百分点，环比亦增长2.06个百分点。

作为MEMS芯片设计和制造的领军企业，公司产品覆盖声学、压力和惯性传感器全线，技术壁垒高，研发投入力度强劲。2024前三季度研发费用达5.83亿元，创历史新高，显示其对技术创新的持续重视。

消费电子市场保持稳定，公司凭借领先的声学MEMS市场份额和全产业链研发能力，在AI语音交互技术推动下，有望迎来新的增长机遇。此外，公司微型压力传感器及气压计产品通过国内外市场认证，IMU产品获得客户订单支持，收入结构持续优化。

公司于2024年4月实施首期股权激励计划，显示管理层信心。基于业绩表现，分析师上调盈利预测：预计2024年归母净利润为-4.2亿元，2025年改善至38.43亿元，2026年达66.16亿元。

投资评级为“持有”。主要风险包括技术迭代、下游需求不达预期、市场竞争加剧和人才流失等。