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2014年9月12日申万策略一周回顾与展望总结

核心内容

2014年9月9日至12日期间，申万证券策略部对市场进行了深入分析，并提出了投资建议与展望。报告指出，A股市场在高风险偏好的驱动下保持活跃，但需注意市场可能的回调风险。政策层面，改革与结构转型成为重点，经济进入新常态，对新经济行业关注持续。此外，重点推荐了多个行业与个股，包括移动医疗、VOCs监测治理、银行、基础化工、消费电子、环保材料等。

主要观点与关键信息

一、市场与政策展望

• 市场活跃：A股市场在高风险偏好下持续活跃，融资融券余额创新高，但需注意市场可能的回调。
• 政策转向：政策重心将转向促改革与调结构，强调对农业、小微企业、新兴产业的支持，尤其是服务业。
• 沪港通机遇：沪港通将带来结构性机会，推荐高息率品种、AH价差较大品种、A股稀缺标的等。
• 行业推荐：短期推荐军工、计算机、新能源汽车、教育；中期推荐沪港通相关行业；主题推荐移动医疗、环保、移动支付等。

二、重点行业分析

1. 移动医疗行业

• 行业趋势：产品小型化、无创化、针对性强；健康数据管理成为重点；标准化平台与个性化产品并重。
• 相关标的：宝莱特、九安医疗、蓝帆医疗，推荐具有平台化资源的设备提供商。

2. VOCs监测治理行业

• 政策驱动：VOCs政策标准日趋完善，市场即将爆发，预计未来几年增速达50%~60%。
• 市场规模：保守估计，VOCs监测与治理市场规模有望达千亿。
• 投资主线：监测与治理（先河环保、汉威电子、聚光科技、雪迪龙）、环保材料（神剑股份、万华化学）、功能材料（元力股份、贵研铂业）。

3. 银行业

• 盈利调整：2014年上半年净利润增速为10.6%，低于预期，主要因拨备计提力度大。
• 盈利预测：下调部分银行盈利预测，上调南京银行至16.2%。
• 投资建议：推荐业绩靓丽、转型灵活的平安、兴业、南京、华夏，以及受益于优先股制度的农行、中行、浦发。

4. 基础化工行业

• 业绩回暖：14Q2业绩环比上升35%，预计14Q3同比转正。
• 推荐主线：供需趋势性好转（食用盐、PTA、玻纤）；供需确定好转（风电、光伏、特高压、高铁）；新兴需求（3D打印）。

5. 消费品行业

• 消费趋势：互联网思维推动消费模式变革，强调“以人为本”与“SoLoMo”族群崛起。
• 推荐标的：海澜之家、索菲亚、喜临门、青岛海尔、伊利股份、以岭药业等。

6. 石墨烯行业

• 应用前景广阔：在电极材料、电子芯片、散热材料等领域有巨大潜力。
• 推荐标的：新纶科技、康得新、中国宝安、中超电缆、烯碳新材等。

7. 3D打印建筑行业

• 技术优势：盈创建筑是全球首家研发建筑3D打印油墨混凝土和打印机的企业。
• 投资逻辑：参股盈创建筑，布局建筑3D打印技术，提升公司设计与生产效率。
• 推荐标的：亚厦股份。

重点个股推荐

1. 伊利股份（600887）

• 盈利预测：上调14-16年每股收益至1.50元、1.85元、2.25元。
• 估值：15年PE为37倍，目标价32.2元，上涨空间22%。
• 推荐理由：受益于沪港通、消费升级、管理层增持等多重利好。

2. 汉威电子（300007）

• 投资评级：首次覆盖，给予买入评级。
• 盈利预测：14-16年EPS分别为0.39、0.77、0.98元。
• 推荐理由：受益于VOCs政策、智慧燃气水务等市场爆发，技术布局领先。

3. 神剑股份（002361）

• 投资评级：首次给予增持评级。
• 盈利预测：14-16年EPS分别为0.27元、0.37元、0.47元。
• 推荐理由：环保推动内需，出口增长，聚酯树脂行业需求见拐点。

4. 喜临门（603008）

• 推荐理由：智能床垫及健康睡眠系统布局，未来有望打开睡眠健康产业。
• 目标价：15.3元，对应14年30倍估值。

5. 新疆众和（600888）

• 盈利预测：14-16年EPS分别为0.08元、0.19元、0.24元。
• 推荐理由：高纯铝产能扩张，未来有望边际改善。

其他重要事件与策略

• Apple Pay发布：成为iPhone 6与Apple Watch发布会唯一惊喜，推荐NFC产业链相关公司。
• 节能汽车补贴目录：首批28家企业163款车型入选，推荐长安汽车、上汽集团、江淮汽车。
• 移动健康主题：推荐平台类与软件服务类公司，如朗玛信息、海虹控股、东软集团等。

投资建议汇总

• 短期策略：建议兑现大涨后流动性较差的小市值概念品种，保留受益于沪港通的蓝筹股。
• 中期策略：关注VOCs、移动医疗、环保、3D打印等成长型行业。
• 长期策略：看好具备平台化、标准化能力的公司，如伊利股份、汉威电子、神剑股份等。

风险提示

• 食品安全风险；
• 原材料价格波动风险；
• 市场政策变化风险；
• 技术研发与市场拓展不及预期。

附：申万研究所联系方式

• 分析师：王胜、钱正昊、刘晓宁、邓建、刘晓宁、向志辉、陆怡雯、孟烨勇、金凤、叶培培、徐若旭、杨绍华、谢伟玉、王胜等。
• 联系方式：各分析师邮箱及电话详见文档。

本报告内容涵盖市场分析、行业深度、个股推荐、投资策略及风险提示，为投资者提供全面参考。