20210704-广州期货-一周集萃-甲醇_港口库存增加压制甲醇_9页_1mb

甲醇市场周度研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了国内甲醇市场在一周内的价格走势、供需变化、库存情况及未来展望。整体来看，甲醇市场呈现弱势整理，期货市场多空争夺激烈，价格震荡运行。同时，港口库存增加对市场形成压制，而成本支撑和部分装置检修计划则对供应端产生影响。市场需持续关注外盘装置、煤炭及原油走势，以及下游需求变化。

主要观点

市场走势

• 甲醇期货价格：主力合约MA2109震荡走高，收于2595元/吨，上涨20元，涨幅0.78%。
• 成交量与持仓：主力合约成交量为114.8万手，较前一周减少24.61%；持仓总量略有增加，为1,439,947手，涨幅0.94%。
• 基差表现：基差延续弱势，从-49元/吨降至-75元/吨，跌幅34.67%。

供应端分析

• 内地供应变化：陕西凯越、新奥等70万吨/年装置计划检修，而内蒙古东能、安徽临涣等120万吨装置计划重启，整体供应变化不大。
• 运输影响：运输受限导致局部库存累积，但物流逐步恢复，运费可能下滑。
• 成本支撑：港口发运成本对煤价仍有支撑，贸易商不愿低价出货。

需求端分析

• 下游需求：醋酸、甲醛产量变化不大，阳煤恒通存在降负可能，MTO产量或减少。
• MTBE产量：若铭浩和大泽重启，MTBE产量将有所增加。
• 传统下游淡季：甲醛等传统下游进入淡季，需求走弱概率大。

库存情况

• 港口库存：华东江浙地区有窄幅去库预期，华南地区或累库，整体去库与累库幅度相差有限。
• 内陆库存：库存季节性波动明显，需关注库存变化趋势。

关键信息

外盘动态

• 国际甲醇价格：外盘价格走势平稳，FOB美国海湾价格为358.81美元/吨，周跌幅0.94%；CFR中国主港价格为307.50美元/吨，周涨幅0.00%；CFR东南亚价格为352.50美元/吨，周涨幅0.00%。
• 进口利润：进口利润情况未详细说明，但需关注国际价格变动对国内市场的传导。

原油与煤炭走势

• 原油价格：布伦特原油价格大幅下跌，周跌幅达26.66%，而WTI原油小幅上涨，周涨幅2.99%。
• 煤炭市场：沿海煤炭市场可能再现供需两旺走势，对甲醇成本形成支撑。

市场展望

• 短期趋势：市场维持震荡概率较大，需关注供应端兑现情况及需求端变化。
• 影响因素：外盘装置动态、煤炭及原油走势、下游补货情况将是后续影响市场的重要因素。

结论

甲醇市场短期内受供应端检修与重启影响不大，但需求端走弱趋势明显，叠加港口库存增加，市场承压。期货市场多空博弈加剧，价格波动区间可能受限于成本支撑与外盘走势。投资者应关注煤炭、原油价格变化及下游补货情况，以判断甲醇市场的未来走势。

联系方式

• 王荆杰：期货从业资格F3084112，投资咨询资格Z0016329，邮箱：wang.jingjie@gzf2010.com.cn
• 苗扬：期货从业资格F3039271，邮箱：miao.yang@gzf2010.com.cn

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