20210630-广州期货-期市博览-甲醇_港口需求转弱压制甲醇上涨势头_9页_1mb

甲醇市场研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了2021年6月中国甲醇市场的运行情况，结合供需、成本、宏观因素等多维度，对市场走势进行了综合研判。整体来看，6月甲醇市场呈现“先抑后扬”的走势，主力合约MA2109呈现“W”型态，月内最高点出现在6月30日（2630元/吨），最低点为6月8日（2412元/吨）。市场受供需矛盾、成本支撑、宏观政策及运输限制等多重因素影响，波动较大。

主要观点

市场走势

• 6月走势：甲醇市场先抑后扬，整体呈“W”形态。
• 节前表现：市场高位下行，受供需矛盾、烯烃利润欠佳及贸易商卖空等因素影响。
• 节后反弹：受能源端强势上行影响，成本支撑增强，市场止跌反弹。
• 运输限制：7月1日临近，各地运输受限对市场氛围产生一定影响。

宏观市场

• OPEC+谈判：未就产量政策达成最终协议，但已就8月至12月每月增产40万桶/日达成原则性一致，阿联酋反对意见可能影响后续决策。
• 能源价格：原油价格波动较大，布伦特原油价格下跌26.66%，WTI原油上涨2.99%，对甲醇成本端形成一定影响。

供应预测

• 开工率：6月甲醇行业月均开工率约71%，较5月下降3个百分点。
• 检修与限产：部分装置因检修、故障临停、煤炭供应不足及限产导致开工率下降。
• 进口情况：6月进口量预计增至110万吨，7月或再次缩减。

需求预测

• 下游表现：6月甲醇下游整体表现一般，烯烃及传统端开工率均出现下滑。
• 复工预期：7月伴随建党百年庆典结束，环保与安监力度或减弱，部分停工/降负项目有复工预期。

成本分析

• 煤炭供应：因建党100周年节点临近，煤矿出现不同程度的停产限产，煤炭供应增量有限。
• 煤价预期：国家发改委预计7月份煤价将进入下降通道，价格出现较大幅度下降，市场观望情绪升温。

关键信息

技术面分析

• MA2109合约：6月月线收下影线较长阴K线，KDJ形成死叉后向下，MACD指标驱动一般，短期存在回调可能。
• 周线与月线：K线均处于布林中轨上方，整体降负或相对保守。

价格与价差

• 现货价格：6月甲醇现货价格整体波动，受供需及成本影响较大。
• 区域价差：太仓与内蒙价差走势明显，反映区域供需及运输成本差异。
• 外盘价格：外盘价格小幅波动，FOB美国海湾价格下跌0.94%，CFR中国主港价格维持稳定。

进口利润

• 进口利润情况：进口利润维持一定水平，但7月到货偏少，对盘面支撑需密切关注。

结论

综合基本面与技术面分析，6月甲醇市场受供需矛盾、成本支撑及宏观因素影响，整体呈现波动走势。7月市场将面临进口量缩减、运输受限及煤价可能下行等多重因素影响，需密切关注供需变化及政策动向，以判断市场后续走势。短期内，甲醇期货或存在回调风险，但中长期来看，市场仍有一定的支撑基础。

研究中心信息

• 名称：广州期货研究中心
• 核心价值观：不断超越、更加优秀
• 团队文化：简单、用心、创新、拼搏
• 研究体系：涵盖宏观、金融、金属、能化、农牧等全品种衍生工具，提供定期与不定期研究报告。

联系信息

• 王荆杰：期货从业资格 F3084112，投资咨询资格 Z0016329，邮箱：wang.jingjie@gzf2010.com.cn
• 苗扬：期货从业资格 F3039271，邮箱：miao.yang@gzf2010.com.cn

业务单元一览

广州期货是多家交易所的会员单位，业务覆盖全国，提供一站式金融服务，包括期货经纪、投资咨询、资产管理、银行间债券市场交易及风险管理子公司业务。主要营业部及分公司联系方式详见表格。