20210411-广州期货-一周集萃-甲醇_库存压力较低_甲醇期货重心持稳_7页_1mb

报告摘要

广州期货研究所甲醇市场周报总结

核心内容

本周国内甲醇市场整体延续涨势，但市场交投气氛一般，不同地区表现不一。内地主产区因库存压力较低，价格重心持稳；港口市场则因基差走弱及到港量集中，库存略有增加，基本面偏弱。同时，宏观环境与供需变化对市场走势产生影响。

主要观点

1. 市场趋势

本周甲醇市场价格重心较上周有所上涨，但部分地区有所转弱。
内地主产区工厂在涨价后仍有部分停售操作，主要集中在内蒙地区，因库存低位，可售货源有限。
陕北地区涨后出货不畅，略有回调；河南地区招标价格下跌，对港口支撑减弱。
山东地区作为主要终端市场，下游招标价格上涨，但市场心态分歧，继续坚挺与放空并存。
沿海地区价格小幅上涨，太仓基差走弱，逢高出货与基差买盘为主，单边看涨操作不多。
库存延续降库对港口现货价格支撑持续。

2. 期货走势

本周甲醇期货主力合约先扬后抑，受清明假期影响，交易日仅四天。
该合约在周二至周四期间成交236万余手，振幅2.90%，最高点出现在周三2484元/吨，周四尾盘收类似十字星阴K线。
期货盘面波动多跟随内地供需错配节奏调整，前期因内地库存压力小，企业挺价推涨，推动期货价格上涨；但随着西北装置重启及中下游入市趋缓，市场对供需矛盾加剧的担忧导致盘面回调。
本周5-9价差先缩后扩，最高达60元，再低触及16元；基差围绕-20/-10元附近波动。

3. 区域行情

西北地区：甲醇整体上移，上游库压不大，企业挺价意愿强，但部分检修项目重启及气头放量将逐步显现供应增量。
华东地区：甲醇市场受期货影响明显，价格走高，但下半周随期货回落，港口市场呈现涨势后略有回调。
华南地区：市场呈现震荡走高，广东维持期现联动，后半周小幅走弱，但港口库存不高，下游刚需稳定，仍具支撑。

4. 装置检修情况

国内甲醇企业开工率略有上调，周均开工73.98%，环比增加2.31%。
华南、山东、西北及西南地区开工提升，部分企业如中海油、兖矿国宏、滕州盛隆等陆续重启。
国际甲醇装置开工率下降，周均开工68.10%，环比降2.4个百分点，部分装置如特巴、伊朗卡维仍处于停车状态。

5. 下游开工情况

本周传统下游开工涨跌稳均有体现，其中甲醛、二甲醚、醋酸及BDO开工下降，MTBE开工增加，DMF开工稳定。
甲醛开工27.1%，受山东环保督察影响，部分板材工厂受限。
二甲醚开工24.8%，周降1%，部分工厂降负或检修。
醋酸开工88%，周降4.27%，部分工厂临时停车。
MTBE开工增至45.70%，部分工厂恢复生产，部分停车检修。
BDO开工75%附近，部分工厂停车或降负。

关键信息

库存变化：华东港口因封航及假期影响，库存小幅增加，至42.25万吨（不包括下游工厂）。
市场支撑：港口库存不高，下游刚需稳定，对价格有一定支撑。
投资建议：期货端建议滚动多单，关注宏观消息及供需变化。
联系方式：广州期货研究所能源化工团队联系方式为020-23382623，地址位于广州市南沙区海滨路171号南沙金融大厦第8层自编803A。

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