20210115-广州期货-一周集萃-甲醇_需求跟进有限_甲醇期价下行_7页_1mb

一周集萃-甲醇市场总结

核心内容

本周国内甲醇市场整体表现一般，呈现区域分化趋势，港口价格表现优于内地。甲醇期货主力合约MA2105震荡走弱，周内冲高回落，最终收于2318元/吨，跌幅34元/吨，成交量为129.8万手，增仓2008手。现货市场方面，基差维持正值，但实际成交清淡，部分区域价格略有波动。

主要观点

市场趋势

• 本周国内甲醇市场呈现差异走势，港口表现好于内地。
• 内地市场受疫情影响，供需预期恶化，企业库存处于低位，但实际成交略显一般。
• 港口市场因出口货源装港、周边船货出货及到港量减少，库存持续去库，价格小幅上涨。

宏观层面

• 河北疫情形势严峻，导致多地运输监管趋严，运力紧张，影响上下游货物流通节奏。
• 运费上移，对甲醇市场形成压制，尤其是对上游市场定价的影响。
• 原油价格波动较大，对能化板块造成一定压力，宏观面整体不稳定。

市场心态

• 临近节假日，市场参与者普遍持谨慎观望态度。
• 下游需求疲软，甲醛、板材等产业局部停工，影响市场情绪。

供应端

• 西北地区部分大装置提负，供应面有所上升。
• 内地样本企业库存环比下降5.16%，部分烯烃企业增加采购，推动库存下滑。

需求端

• 传统下游需求变化不大，但部分企业如醋酸行业因装置停车导致开工率走低。
• 烯烃采购缩量，甲醛及MTO亏损幅度收窄，但整体仍处于亏损状态。
• 二甲醚盈利增加，而MTP仍维持亏损。

成本因素

• 煤炭市场稳中走强，成本面仍存一定支撑。
• 但整体基本面缺乏新的利多刺激，市场缺乏持续上涨动力。

关键信息

• 期货走势：MA2105合约震荡走弱，周内冲高回落，尾盘收大阴K线。
• 现货价格：
  • 华东港口：江苏现货出罐2470-2500元/吨，宁波2550-2570元/吨，较上周上涨30-20元/吨。
  • 内地市场：苏北2350-2370元/吨，安徽2330-2400元/吨，较上周上涨50-60元/吨。
  • 华南市场：广东部分现货商谈2480-2500元/吨，福建厦门2670元/吨，泉港2620元/吨，周涨20元/吨。
• 库存情况：
  • 港口总库存为97.97万吨，环比下降11.52%。
  • 内陆样本企业库存为34.5万吨，环比下降5.16%。
• 装置检修：
  • 本周四煤制烯烃整体开工率88.65%，环比下降3.32%。
  • 宁波富德MTO于1月18日开始检修，关注其检修情况。
  • 醋酸行业因装置停车，开工率走低，影响整体需求。

期货端建议

• 本周甲醇期货走势受宏观与基本面影响较大，建议滚动做多，关注后续原油走势及港口去库情况。
• 内地供需压力仍存，部分下游装置停工可能进一步压制市场。
• 港口市场短期或存支撑，但需警惕运费上涨对市场的影响。

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