20170703-东北证券-钢铁行业周报_把握中报窗口期_阶段性布局钢铁标的_15页_1mb

钢铁行业分析报告总结

核心内容

本报告发布于2017年7月3日，主要分析了钢铁行业在中报窗口期的表现及未来趋势。报告指出，尽管当前需求仍保持稳健，但钢铁PMI指数出现回落，显示出市场存在一定的疲软迹象。同时，钢材价格和原料价格整体上涨，市场对钢铁行业仍有一定信心，但需关注外部政策变化对行业的影响。

主要观点

• 需求状况：钢铁行业6月PMI指数为54.1%，环比下降0.7个百分点。新订单指数下降2.1个百分点，出口订单指数连续7个月低于荣枯线50%。
• 库存情况：五大品种钢材社会库存降至半年最低点，为952.15万吨。铁矿石港口库存为1.44亿吨，周环比减少126万吨。
• 价格走势：钢材价格全线上涨，螺纹钢、热卷、型材、中厚板等主要品种周涨幅均在1.71%-5.77%之间。铁矿石、钢坯和煤炭价格也出现上涨。
• 生产活动：全国高炉开工率降至77.07%，但生产活动仍处于高位。钢厂盈利面为83.44%，盈利水平有所提高。
• 外部因素：特朗普考虑对中国征收钢铁进口关税，需密切关注政策变化。同时，巴基斯坦、欧盟等国家和地区对进口钢铁产品实施反倾销措施，可能对出口造成影响。
• 行业建议：建议投资者在中报窗口期积极布局钢铁行业，推荐低估值龙头如宝钢股份、鞍钢股份；高效经营标的如方大特钢；需求驱动标的如八一钢铁；以及7月破产重整落地的抚顺特钢。

关键信息

6月份市场表现

• PMI指数：制造业PMI为51.7%，钢铁PMI为54.1%，环比下降0.7个百分点。
• 钢材价格：螺纹钢、线材、型材、中厚板、热卷等主要品种周涨幅均在1.71%-5.77%之间。
• 原料价格：铁矿石进口价格大涨，国产铁精矿含税价周升22.05元/吨；钢坯价格上涨90元/吨；焦炭价格上涨50元/吨。

行业动态

• 钢厂盈利：全国钢厂盈利面为83.44%，河北钢厂盈利面为79.45%。
• 库存变化：五大品种钢材库存持续去化，螺纹钢、线材、热轧、中厚板、冷轧库存分别下降2.15万吨、4.89万吨、11.25万吨、1.5万吨和2.16万吨。
• 公司动态：部分公司如*ST重钢、永兴特钢、玉龙股份等因重大资产重组或业务调整而停牌。

股市回顾

• 板块涨幅：申万钢铁板块本周涨2.53%，排名第四。
• 个股表现：凌钢股份、八一钢铁、方大特钢领涨，涨幅分别为11.11%、10.78%、10.06%。
• 投资评级：鞍钢股份、方大特钢等公司获得买入或增持评级。

未来展望

• 价格预测：预计钢价维持高位震荡，品种间走势或分化。
• 政策风险：需关注美国对钢铁进口关税的考虑及其它国家的反倾销措施。
• 行业建议：在中报窗口期，建议关注低估值、高效经营及需求驱动的钢铁标的。

结构清晰要点

需求与库存

• 需求：钢铁PMI指数54.1%，新订单指数回落2.1%，出口订单指数连续7个月低于荣枯线。
• 库存：五大品种社会库存降至952.15万吨，为半年最低；铁矿石港口库存1.44亿吨，周环比下降。

价格走势

• 钢材价格：螺纹钢、线材、型材、中厚板、热卷等主要品种价格全线上涨。
• 原料价格：铁矿石、钢坯、焦炭价格均有所上涨。

外部因素

• 关税政策：特朗普考虑对中国征收钢铁进口关税，巴基斯坦、欧盟等国家对进口钢铁产品实施反倾销措施。
• 行业影响：政策变化可能对出口造成影响，需关注相关动态。

投资建议

• 推荐标的：宝钢股份、鞍钢股份、方大特钢、八一钢铁、抚顺特钢。
• 投资评级：鞍钢股份、方大特钢等获得买入或增持评级。

股市表现

• 板块涨幅：申万钢铁板块本周涨2.53%，领涨个股包括凌钢股份、八一钢铁、方大特钢。
• 个股跌涨：部分公司如巨力索具、上海钢联、银龙股份等跌幅较大。

公司动态

• 资产重组：部分公司因重大资产重组或业务调整停牌，如*ST重钢、永兴特钢、玉龙股份等。
• 投资评级：多家公司获得信用评级，如太钢不锈、新兴铸管、河钢股份等。

结论

整体来看，尽管钢铁PMI指数出现回落，但需求仍保持稳健，钢材和原料价格全线上涨，行业盈利面较高。建议投资者在中报窗口期积极布局钢铁行业，关注低估值龙头、高效经营及需求驱动的标的。同时，需警惕外部政策变化对行业的影响，尤其是美国对钢铁进口关税的考虑及其它国家的反倾销措施。