20241008-中泰证券-房地产行业2024年Q3土地市场总结_政策环境持续优化_土地市场持续巩固_9页_3mb

地产行业2024年Q3土地市场总结分析

一、土地供应及成交概况

• 土地推出建面：2024年第三季度全国规划供应土地建筑面积为827亿平方米，同比下滑142%。
• 土地出让金：全国土地出让金总额为0.72万亿元，同比大幅下滑2916%。

从单月数据来看，2024年7月至9月，土地推出和出让的建筑规模及金额持续下滑，同比增速均为负值，反映土地市场总体趋冷。

二、溢价率与流拍率趋势

• 溢价率：第三季度土地平均溢价率为3.75%，较2023年同期下降0.15个百分点。

  • 一线城市溢价率最高，达到6.75%；三四线城市为3.25%。

• 流拍率：第三季度全国平均流拍率为10.8%，较2023年同期下降9.25个百分点；7月至9月单月流拍率分别为18.2%、24.4%和50%。

流拍率上升表明市场信心不稳，企业对后市情绪趋于保守，但整体趋势显示市场逐渐走向健康化。

三、高总价与高溢价地块分布

• 高总价地块：北京、上海、广州均有总价超50亿元地块，表现仍受一线城市吸引。
• 高溢价城市：7月份全口径土地溢价率超20%的城市数量较多，8-9月略有减少。

四、政策分析与投资建议

• 政策环境持续优化，土地市场整体进入调整期。
• 投资建议：当前土地与房地产销售市场仍处于低位，但政策支持力度空前。基于估值修复预期，建议关注保利发展、招商蛇口等龙头房企及华润万象生活等物管公司。

五、风险提示

• 销售不及预期：可能传导至土地市场表现；
• 政策放松力度不及预期；
• 数据滞后风险。